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棄平保 取友邦

發佈時間: 2021/09/01

上日提到,內地推行「共同富裕」政策,其中必然會在稅制方面動腦筋,以求重新分配社會財富,而醞釀多年的遺產稅,其實已經萬事俱備,「共同富裕」可能就是「東風」,正式推動開徵遺產稅呢!

我告訴姊妹Lucy,如果內地開徵遺產稅,保險股會受惠,因為保險賠償不經遺產承辦,屬於一筆即時現金,直接給予受益人,既可作為短期周轉,也可以用來繳交遺產稅。

有錢人只需付小額的保費,就可以獲得數以10倍計的人壽賠償,何樂而不為?因此,保險公司絕對樂見開徵遺產稅,因為她們可以做到很多大額的人壽保險生意!

聽到我這樣說,Lucy就馬上問我,應該買內險股,還是買外資的保險股。

「在妳印象中,哪些是內險股?哪些是外資保險股?」我問Lucy。

「內險股很清晰,就是中國人壽(02628)和中國平安(02318),其他較細的我不知道了;至於外資保險股,應該只有友邦(01299)吧?」Lucy爽快地說。

「內險股還有一些的,例如新華保險(01336)、中國太平(00966)和中國太保(02601)等等,但最大確實是國壽和平保。至於外資保險股,除了大藍籌的友邦之外,還有宏利(00945)和保誠(02378)!只不過,她們都是在港第二上市,認受性和交投量都不及友邦。」

內險新業務價值跌

「嗯,原來如此,但論最近一兩年的股價表現,內險股遠不及外資保險股呢,對嗎?」

「對呀!內險股最近一兩年的股價表現,實在令人失望;另一邊廂,以友邦為首的外資保險股,股價雖然不是大升,但尚算企穩,尤其對比起內險股。」

「但不是說,內地市場的滲透率仍然偏低,保險股的前景很樂觀嗎?」

「如果妳看這一兩年的業績,事實可能有點差距,因為幾隻內險股的『新業務價值』(Value Of New Business, VONB)都不升反跌。新業務價值即是指每年所做的新生意可以為她們帶來的潛在利潤。」

「內險股這幾年經歷市場的調整期,所以,新生意的增長放慢?」

「正是,因為內地就業市場出現變化(自僱人士愈來愈多),加上市場競爭激烈,更重要的是,大型內險股的基數已高,令到她們難以維持高增長,所以,幾大內險股這兩年的新業務價值增長都放緩,惟有『食老本』,即是靠早年所做的保單提供收入和盈利;相反,外資保險股的基數較低,而在產品差異性方面,也較內險股吸引,所以,她們的新業務價值仍然維持溫和增長。」

「但平保好像特別差呢?跟持有滙豐(00005)有關?」

「論今年以來的股價表現,確實以平保最差,累計跌了35%,其他幾隻內險股的跌幅都只是兩成左右。但我相信,這跟平保是滙豐單一最大股東無關呢!事實上,今年以來,滙豐股價是逆市上升的,應該不會拖累平保。」

平保入股內房中伏

「那為甚麼?」

「應該是跟她早前入股了一間內房企業有關,該公司的財政出現問題,有部分貸款違約,銀保監正在調查事件,而該事件是在今年2月份曝光,自此之後,平保的股價就未好過。」

「啊,明白了,那麼,我們應該避開內險股,只買外資保險股?甚至只買友邦?」

「如果妳買的平保已經跌了3成以上,錯過止蝕機會的話,我建議不如按兵不動,因為平保始終是一隻優質股,現在只是在整固業務,加上她不斷回購和增加派息,都可以支持股價。但如果只跌一兩成的話,棄平保、取友邦是可以的。」

tong_lydia223@yahoo.com.au

(本欄逢周一、三、五刊登)

撰文: 唐德玲 作者從事理財策劃工作逾十年,並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心