近期同事之間的投資話題,離不開中國恒大(03333)的債務和違約風波會否成為系統性風險。曉陽不是經濟專家,也不是金融分析員,沒有本事去拆解事件,但從這件事可以看出幾個投資要點,大家不妨留意一下。
恒大事件看似複雜,但其實簡單概括,就先要了解地產公司的特質。地產業務是一個先投資後回報的生意,即是說,從買地到建築到賣樓這過程當中,公司基本上不會有收入支持,需要靠自身資金或者貸款集資來完成項目,當項目完成之後,通過銷售回本,用於償還債務和增加現金流及獲取利潤。那恒大的問題出在哪裏?關鍵其實不在貸不到款,而是貸款太多,但銷售收入緩慢未能及時產生現金流償還貸款,因此產生違約風險,甚至破產危機。
因此,一般投資者買入恒大,或者房地產企業股份,甚至高負債的企業股份的時候,不應該忽略市場需求,正確來說,是對該行業產品的需求。舉例說,內地樓市一來面對政策調控,二來面對樓價高,消費者買不起的情況,長遠影響需求,而且內地住房供過於求並不罕見,對房企收入甚至經營都有大影響。
投資者買股票,應該謹記,一是揀選有持續需求的行業;二是了解行業的運作,高負債的行業,資金配置可以減少;三是留心經濟動向,行業間的連鎖反應,分分鐘會火燒連環船,要跳船就記得要及時。
(本欄逢周四刊登)
撰文:
郭曉陽
追求財務自由,分享理財經驗,揀選優質增長股,目標每年回報15-25%。
欄名: 晴報第一倉
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投資前 應了解行業運作 - 晴報 - 財經/地產 - 財經 - D210923
投資前 應了解行業運作 - 晴報 - 財經/地產 - 財經
近期同事之間的投資話題,離不開中國恒大(03333)的債務和違約風波會否成為系統性風險。曉陽不是經濟專家,也不是金融分析員,沒有本事去拆解事件,但從這件事可以看出幾個投資要點,大家不妨留意一下。 恒大
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