內房息率吸引 應否吸納？

內房股經歷信貸危機之後，股價跌至低位，近期不少投資者都在不同的平台發問，現時內房股的股價處於低位，估值又非常便宜，是不是應該入手？尤其部分息率更高達10厘，非常吸引，是否值得吸納？

事實上，經過一輪跌浪之後，有不少內房股的股息率都頗高，對於收息一族來說相當吸引。其中有3隻的股息率超過10厘，包括世茂集團（00813）、融創中國（01918）及中國金茂（00817），股息率分別為17.8厘、13.7厘及10.6厘。

而市場對內房股的態度和氣氛，同樣有所改善，主要是由於早前有外電引述消息人士報道，中國監管部門有意讓房企重啟發行資產證券化（ABS）產品，此為房企重要的融資手段之一，有望紓緩房企的流動性問題。

而且中國恒大（03333）經歷之前的債務風波後，似乎已經穩定下來，令市場相信內地房企未必會出現大規模的違約情況，因此市場憧憬內房股的投資價值會再度出現。

不過，不要忘記，中央對房企設立的3條紅綫，包括剔除預收款後的資產負債率不得大於70%、淨負債率不得大於100%，以及現金短債比不少於一倍，不達標會影響新融資，仍是長遠的政策，因此內房的擴產能、銷售甚至信貸，都有可能受到長遠影響，利潤較難回復到以前的水平，高息也未必能夠抵償到股價的下滑。

（本欄逢周四刊登）