姊妹們，俄烏局勢似有緩和迹象（傳聞俄羅斯從烏克蘭撤走部分軍隊），油價也從高位稍稍回落，但金價則繼續在高位徘徊。傳統智慧告訴我們，每逢政局形勢不穩，醒目錢就會泊去石油和黃金，令到油價和金價受惠。
不過，上日我已經跟姊妹Lucy談過，其實今時的油價上升，是有其特定的原因，即使不打仗，油價也會緩慢上升。但金價又如何呢？作為愛美的姊妹們，當然喜歡金光閃閃的東西，更何況，黃金總給人保值的感覺。
不過，年紀較大的姊妹應該聽過，甚至親身經歷過「十年黃金變爛銅」的日子！因此，我便藉機會跟Lucy分析一下，黃金作為投資工具要注意的地方。
曾經歷20年熊市
「Lucy，妳年紀尚輕，可能未見過黃金最慘淡的日子。我告訴妳，大約70年代末期，金價曾經升過上700美元一安士的高位，但其後不斷下跌，跌至2000年時的大約250美元一安士才喘定。即是說，黃金經歷了差不多20年的熊市！」
「真的難以想像呢！後來應該從低位大幅回升吧！」
「是的，從2000年起，金價見底回升，而升幅較明顯的日子是由2005年開始，當時金價在約400美元一安士起步，直到2011年升越1,800美元，於2013年又回落。妳知道最新的金價是多少嗎？」
「嗯，好像也是1,800美元一安士？」
「是的，最新的金價大約1,870美元一安士，即是過去近10年，金價再也沒有實際升幅。」
「咦，到底有甚麼因素影響金價呢？」
「影響金價的因素很多，包括剛談過的油價，以及美元滙價、利率走勢和國際局勢等等。剛才提到，2014年時油價曾經大幅上升，不少石油輸出國，特別是中東國家獲利甚豐，為了對既得利益進行保值，這些國家大量購入黃金，造就2005年起的黃金升浪。」
「但今日財經專家說美國加息，即代表通脹上升，也會令金價上升？」
「是的，通脹預期也導致金價上升，投資者為了保值，於是購入黃金，作為資金避難所。此外，供求關係也是金價上升的另一個原因，由於中國和印度的崛起，這兩個人口眾多的國家，對於黃金的興趣特別大，加上近年各國中央銀行不但停止沽金，反而增加黃金儲備，因此，任何一個龐大經濟體增加黃金儲備都會推動金價上升。」
「咦，聽妳的分析，即是加息又會利好金價，打仗也會利好金價，那我是否應該買金或金股，而非買油股呢？」
較適合短綫炒賣
「哈哈，可能是吧，但我要提一點，這是很重要的。黃金不同於石油，屬於消耗性商品。基本上，除了小量工業用的黃金會損耗外，黃金及飾金等都可以循環再用，加上金價過高，就會觸發更多金商採金（採金的成本大約是200至300美元一安士），最終也會拉低金價。」
「嗯，有道理！」
「另外，從炒賣角度，持有黃金也會蝕息（買金要付息，沽金可以賺息），所以，金價雖然有炒上的條件，但也有不少炒落的藉口。再者，黃金是一種貴金屬的商品，有大量衍生工具涉及其中，波幅其實相當厲害。我的看法是，黃金較適合短綫炒賣，作為中長綫投資，風險其實頗高。而且，退休之後也不適合投資黃金，因為沒有利息收入。但當然，妳想在退休前，買一些黃金保值，甚至博增值，其實也無不可。」
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（本欄逢周一、三、五刊登）
撰文:
唐德玲
作者從事理財策劃工作逾十年，並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心