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俄烏戰爭 對全球影響加劇

發佈時間: 2022/03/10

俄烏戰爭不但加劇地緣政治風險,令投資市場受到影響,對全球的影響亦日益加劇。隨着俄羅斯向烏克蘭進軍,通過對烏克蘭進行一定程度的控制,導致俄羅斯和北約之間形成一個緩衝區,歐洲其他國家和地區正為此進行重新調整。其中,德國宣布將其軍事預算提高至國內生產總值(GDP)的2%,考慮到自1990年以來德國軍事開支一直保持在該水平以下,所以這是政策上的重大轉變。同時,西方國家的快速斡旋努力,證實這種重新調整的趨勢。相比俄羅斯佔領克里米亞時,制裁力度更強,斡旋工作超過預期,制裁執行速度遠高於其他類似情況。

戰爭亦影響俄羅斯對全球石油及天然氣的供應。我們認為,由於物價上漲,短期內資本市場可能出現更大的波動。石油及天然氣價格可能持續走高,造成供應緊張。上一個貿易年度,烏克蘭穀物出口量佔全球17%,本季度由於南半球拉尼娜現象導致阿根廷預期穀物產量下降(去年出口量佔全球22%),因此對食物和飼料價格造成影響,並將會對通貨膨脹有廣泛的影響。

長期來看,我們預計供應鏈和基礎設施會有結構性轉變。歐洲已採取措施,減少對俄羅斯石油及天然氣的依賴,來提高其能源安全。除增加對液化天然氣(LNG)的使用外,還可能轉用可再生能源,加快推動綠色新政。中國可能成為俄羅斯石油及天然氣的增量買家,而歐洲未來對LNG的需求可能依靠美國和卡塔爾來滿足。

Kim Catechis 富蘭克林鄧普頓投資研究院投資策略師

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撰文: 富蘭克林鄧普頓投資 分析環球市場走勢與機會
欄名: 環球智富