香港小輪超高息吸引

加息周期之際，較穩健的投資是收集超高息股票。例如3月底年結已宣布中期業績的公司中，德永佳（00321）和東方表行（00398）雖然上半年度盈利略倒退，但由於有大量現金，維持派超高股息。

兩股股價在宣布業績後走強，現價分別為1.3元和4.3元，預期年度收息均高達15厘。現時進入年尾，12月底年結的公司，4個月後便會宣布全年業績，個別績優股會提早發盈喜，宜熱炒前吸納。

由「四叔」恒基系控股的香港小輪（00050），11月下旬發盈喜，預期今年盈利大增9倍，皆因屯門有1,700個單位的住宅項目收益會在下半年度入帳。近年屯門樓價因交通改善而有可觀升幅，這塊在2016年與新地郭炳湘旗下公司聯合投得的項目利潤佳，未受今年樓價下跌影響。

按盈喜比率計算，香港小輪今年盈利會激增至12億元，合每股超過3元，但由於近期樓價續跌，盈喜對股價刺激有限，近期只跟隨大市反彈至6.6元水平。

末期息連特別股息將約1.15元

香港小輪絕大多數航綫已停運，現時主業靠投資物業收租帶來經常性收益，偶爾參與地產發展項目賺取額外利潤。疫情間物業出租率維持極高水平，公司每年盈利保持於約1.2億元，2020及21年度均派中期息10仙和末期息15仙，合共25仙息，今年中期派10仙，若全年維持派25仙，則現價只是不足4厘的中低息股。然而今年4月時，管理層表示屯門住宅項目收益會在下半年入帳，集團將在末期額外派發特別股息1元。即末期息連特別股息將約1.15元，現價待收息率超過17厘。

香港小輪年中時手擁現金15.4億元，合每股4.3元，沒有銀行借款，年底時預期手上現金將增至超過現時的總市值，加上明年是香港小輪成立100周年慶典，預期陸續有特別股息分派。

香港小輪去年底每股帳面資產淨值約16.8元，明年派發超高息後，每股帳面資產淨值料仍超過18元，現價大幅度折讓。目前，發展中物業只剩下與市建局合作的深水埗市區重建項目，料2024年入伙，樓面地價每呎成本約1萬元，弱市之際仍可望帶來利潤。

香港小輪去年開拓醫療美容，首階段投資4,000萬元，及禮聘了在這行業上市公司有傑出營運經驗的李嘉豪出任總經理，位於尖沙咀的大型醫美中心今年8月開業，主攻恒基系旗下物業的住客，日後將擴充分店，並伺機進入大灣區。

香港小輪業務邁向多元化，是仍被市場忽略的高息超值股。