上日提到，在疫情和加息陰霾下，去年港股最終再跌一成半，但比起最惡劣的10月底時跌近4成，已有明顯改善，主要原因就是市場憧憬美國加息步伐會放慢，以及中港通關。
再者，個別股票的表現其實比想像中好，恒指成分股之中，有超過一半是跑贏大市的，給人一種否極泰來的感覺。
我的姊妹Lisa跟我討論過以實際股價和除淨價計算的藍籌升幅榜之後，就問我2022年的升跌榜還有甚麼啟示。我想了一下之後，就用一句說話回應她。
「復常概念主導大市！」
「嗯，我也有同感。我看以實際股價計的升幅榜，主要就是炒復常概念。」
澳門博彩客源恐流失
「是的，10大升幅榜之中的金沙中國（01928）、銀河娛樂（00027）、海底撈（06862）、九倉置業（01997）和周大福（01929）等，完全是偷步炒復常概念的。」
「但她們已經升了一截，還值得追嗎？」
「理論上是可以的，但最主要當然要看通關之後遊客來香港或澳門的情況是否一如預期。我始終覺得，今次的疫情確實改變了一些事情，最簡單就是旅遊，過去是商務旅遊加上消閒旅遊的，但今時今日的復常，可能主要還是消閒旅遊，商務旅遊可能會減少了。至於金沙和銀娛，我擔心，內地人是否會一如過往般，繼續去澳門博彩。」
「妳的意思是會減少去澳門博彩？」
「有可能，因為過去幾年可能已有其他東西取代了親身去澳門博彩呢！」
「那麼，來港購物也可能減少？」
「同一個道理，過去幾年，在疫情肆虐下，我們已經愈來愈習慣網購，雖然說奢侈品或許不會完全靠網購，但總的消費金額能否維持過去水平，甚至超越，這實在值得深思呢！」
友邦業務前景值重估
「我也同意妳的說法，但我想提另一隻復常概念股友邦保險（01299），我見她2022年的升幅不太大，只有一成左右，不能躋身10大升幅榜，這又是否代表她的上升潛力較大？」
「某程度來說，友邦跟濠賭股有少許相同，也是因為封關而失去部分內地人的生意，但程度上她受的影響較小，所以早前的跌幅也較小，而濠賭股受很大影響，所以早前的跌幅很大，雖回升了一大截，但其實相對疫情前的高位，仍有3至4成差距，這就反映投資者仍是摸着石頭過河。妳提到友邦，我反而認為她的可靠度較高，因為即使通關之後，內地人士未必報復性地來港買保單，但隨着大灣區的商機，她的整體業務前景值得重新評估呢！也因為早前她的跌幅不太大，所以2022年的升幅只有一成，如果大灣區的開拓逐步落實，股價有機會創新高呢！近兩日友邦股價都頗強，現價距離2011年初的歷史高位108.9元只有大約17%！相比濠賭股，投資者對她的信心明顯較大呢！」
「啊，有道理！那麼，另一邊廂，跌幅榜中可以找到寶藏嗎？」
「2022年的跌幅榜有點禾雀亂飛，其中一對是碧桂園孖寶，她們主要受內房債務危機惡化打擊，但看來最壞的時刻已經過去。至於跌幅最大的舜宇光學（02382）主要受行業周期影響，在成本上升、毛利率下跌的情況下，2022年業績惡化，令股價大跌。但根據過往經驗，該股是『升降機』，一年大跌之後便有機會絕地反擊。這是值得留意的股票，但我們是小投資者，最好看到她的業績有改善才吼。這情況也出現在小米（01810）、吉利汽車（00175）和創科實業（00669）等身上。10大跌幅榜之中，我認為最值得吼的是另外兩隻股票呢！」
「哪兩隻？」（待續）
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（本欄逢周一、三、五刊登）
撰文:
唐德玲
作者從事理財策劃工作逾十年，並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心