唐德玲
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阿里不再提供「人道走廊」?

發佈時間: 2023/01/13

阿里不再提供「人道走廊」?

姊妹們,上次提到,沉寂近兩年的阿里巴巴(09988)(準確來說,沉寂的可能是馬雲,不是阿里),終於在2023年大發神威。對投資者來說,真的有種守得「雲開」見月明的感覺吧!不過,當中這個「雲開」,可以有兩個意思,一是真正撥開雲霧,二是終於馬「雲」離「開」,令阿里可以「重生」!

現在的問題是,到底阿里是否已經重生,擺脫所有「監管」陰霾?我在監管兩個字上加了括號,因為有分析認為,內地對阿里的監管似乎有別於其他科網巨頭,即是特別針對阿里,原因也就是馬雲過去太高調,經常不留情面地批評政府。如是的話,隨着馬雲淡出阿里,以及放棄螞蟻的控制權,整個阿里系都應該「鬆綁」了吧!

過去兩年4度大彈

我在本欄提過,我的姊妹Linda透過股票掛鈎票據接了大量阿里的股票。但基於種種原因,她在阿里於2021年幾次反彈時都錯過了「逃生」機會。

她曾經問我,她是否已經錯過了阿里所有的「人道走廊」。早前她看到馬雲願意放棄螞蟻的控制權,令到螞蟻和阿里可以「重生」,就急不及待來問我,阿里這次回升,是否屬另一次的「人道走廊」?

「我很記得妳說的話,妳告訴我,阿里提供的第一條『人道走廊』是在2021年第一季,當時正是馬雲在螞蟻上市觸礁後首次露面,當時阿里最高曾經反彈至270元附近,但我以為阿里還可以再升,所以錯過了這條最『人道』的『人道走廊』呢!」Linda說起來還有點肉緊。

「嗯,妳好好記性呢!」

「應該說是很深刻才對。」

「明白,我也感受到!」

「之後去到2021年10月,那次的『人道走廊』已經大幅收窄,股價大約是136元至165元的水平;第三次就是2022年1月,那次是在109元至133元;然後,最近一次就是2022年3月中,但『走廊』的範圍已收窄至71元至119元!近期阿里股價又升回110元之上,妳看今次是否另一次『人道走廊』?」Linda追問道。

「嗯,既然我嚇了妳這麼多次,今次我可以安慰一下妳了,我看今次不只是『人道走廊』那麼簡單,阿里有機會重回正軌呢!」

「嗯,那麼好?」

已捱過最困難時期

「其實,螞蟻上市觸礁,確實是中央加強平台經濟監管的導火綫,也令中央意識到,這類科網巨頭透過資本性擴張(野蠻式擴張)去搶佔市場,甚至壟斷市場,是很有問題的。因此,從幾乎沒有監管到適度的監管,無論對企業或投資來說,都是難捱的。更甚的是,這個遲來的監管又剛巧遇上內地經濟放緩,以及持續3年的新冠疫情。內地幾家科網龍頭的高增長期也在這時過去了,部分更出現倒退,所以,股價下跌以反映經營轉差也是合理和正常的。只不過,阿里的跌幅也實在驚人。但現在疫情過去,防疫措施鬆綁,中央更表明要把推動內需作為今年經濟工作的重點。我想問妳,妳知道阿里的本業是甚麼嗎?」

「是淘寶囉!」

「嗯,妳只說對了一半,淘寶只是阿里平台其中一項業務。準確來說,阿里的核心業務是電子商貿,她透過幾個網上平台協助中小企做生意。因此,她的經營直接受經濟循環影響。如果內地經濟復甦,阿里必然會受惠。事實上,幾大科網龍頭的業務,都是跟內需有密切關係的。除了阿里之外,美團(03690)是經營外賣配送,根本就是民生需要;至於京東(09618),她經營最全面的電子商貿,即網上購物。阿里在過去幾年困難時期,透過控制成本,以及整頓非核心業務,已經收到成效,如果客觀環境又配合,這次的升勢應該不只『人道走廊』那麼簡單了。」

「那麼,我應該繼續持有阿里?」

「既然最艱難的日子都已經過去了,未來的好景日子,妳不應該放棄阿里吧!」

「好的,我收到了!」

(本欄逢周一、三、五刊登)

tong_lydia223@yahoo.com.au

撰文: 唐德玲 作者從事理財策劃工作逾十年,並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心