歐美銀行爆煲 禍不及內銀？

上周，歐美銀行接二連三出事，令到環球投資市場有種山雨欲來的壓迫感，各地股市像坐過山車一樣，大上大落。最先出事的要數到美國的Silvergate Bank和Signature Bank，但真正引起投資者注意的應該是全美第18大的矽谷銀行倒閉。

到了上周三，輪到歐洲的瑞士信貸銀行（Credit Suisse）因為得不到大股東支持，而要向瑞士央行尋求500億瑞士法郎的流動性支持。到了上周四，又回到美國的第一共和銀行出現周轉問題，要由多間大銀行投入300億美元「存款」來支持。

暫時來說，一連串歐美銀行擠提，或周轉不靈，以至倒閉事件，尚未演變成2008年美國雷曼兄弟，以至大量中小型銀行倒閉的海嘯式金融災難。

成避風港逆市上升

但這也真的是「暫時來說」，因為我們局外人實在難以估算美國和歐洲銀行業的實力。只不過，我們相信，經過2008年金融海嘯後，現時歐美銀行的資本充足情況應該會比當年優勝而已！

另一邊廂，東風似乎真的壓倒了西風，因為亞洲這方面暫時仍未聽到有壞消息。而在港上市的內銀股，近期股價也十分硬淨，當大市下跌時，4大內銀（建農工中）反而逆市上升，好像變了資金的避風港（見附表）。

但到了上周五收市後，中國人民銀行宣布，由3月27日起，調低金融機構的存款準備金率0.25個百分點，即是銀行收到客戶存款之後，可以減少留置的額度，意味可以放貸的資金會增加，這就等於對市場釋放流動性。

市場估計，這次降準可以釋放大約5,000億元人民幣的基礎貨幣，並創造逾3萬億元人民幣的貸款規模，以支持實體經濟。

周末時，我跟姊妹Lucy碰面，大家就談起今次的歐美銀行風暴。但Lucy的焦點是內銀股，因為正如剛才我所說，過去幾天歐美的銀行風潮，好像完全沒有影響內地銀行的經營，以及投資者的信心。

「我記得，2008年那次的金融海嘯，4大內銀也幾乎完全沒有受影響，看來今次的情況也是？」Lucy問。

主要市場仍在內地

「2008年那次的金融海嘯，4大內銀真的沒有受到很大衝擊，記憶中只有個別銀行因為海外業務佔比較高，該部分資產的質素或許有少許影響，例如買入了一些出事金融機構的債券等等，但整體佔比不高，可以謂微不足道。現時4大內銀的主要市場仍然在內地，今次的歐美銀行風潮相信也不會太影響內銀的營運。只不過，環球金融市場始終是環環相扣，即使內銀沒有直接參與海外業務，但或多或少也會持有歐美市場的一些資產，因此，為了保持投資者信心，以及進一步支持實體經濟，人行才決定降準。」我告訴Lucy。

「我聽分析說，今次各地央行以至銀行同業的反應也相當快，一有銀行傳出有問題，政府就出來支持，而且連同業也出手，照計應該不會太大件事吧！」

「我也相信今次風暴不會惡化得太厲害。妳提起內銀股，難道妳也想把資金避去內銀股？」我問Lucy。

「嗯，我只是想一下而已，因為妳一向不太喜歡銀行股，只不過，4大內銀因為息高，而且又是國企，所以才不反對投資內銀，是嗎？」

「哈哈，果然記得我的觀點。是呀！這個看法一直都沒變。我考考妳，4大內銀之中，到這一刻為止，有哪一隻的股價仍然潛水？」

「哪一隻仍然潛水？」（待續）

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（本欄逢周一、三、五刊登）