銀行爆煲削市場信心 美經濟硬着陸風險增

美國矽谷銀行在3月頭爆煲後短短數天，再有銀行倒閉，需要美國財政部和美國聯儲局施援。矽銀倒閉之原因，是美儲局過去一年急步加息抗通脹，令美債價格大跌，銀行持有的美債資產價值急貶，致流動性不足。我們不排除未來還有更多美國中小型銀行面臨類似問題。

矽銀倒閉除了對科技界造成影響之外，也引發瑞信的危機。近日瑞信一年期信貸違約掉期升至接近1,000點子，是瑞銀的18倍水平，為2008年金融海嘯以來大型銀行前所未見的高位。幸好瑞信立即獲瑞士央行提供資金以增強流動性，解決了短期燃眉之急。瑞銀最終同意以逾30億美元的價格收購瑞信，危機才得而解決。事實上，瑞信的總資產規模是當年雷曼兄弟的逾兩倍，倘若瑞信危機爆破，後果更是不堪設想。

或收緊家庭和企業信貸條件

這次美國銀行爆煲事件的主因之一是加息步伐太過急進，令市場投資者對銀行業後向存疑，信心減弱。因此，美儲局於昨日公布的議息結果只是加息0.25厘，並暗示本年度只會加多一次息，符合市場預期，同時亦表示美國銀行業健康。但市場對銀行業前景的謹慎態度，可能導致家庭和企業的信貸條件收緊，並對經濟活動、招聘和通脹造成下行壓力，所以未來美國經濟硬着陸的風險增加，成為未來市場關注的不穩定因素。

（本欄逢周五刊登）