填海非穩賺不賠生意

疫情鬆綁後，王弼這幾個月穿梭於加拿大、英國、德國、意大利、日本、希臘、土耳其和香港等地，觀察到西方已發展國家的基建相對殘舊，發展中國家則大興土木，機場公路等設施美輪美奐，不少人便說因為西方政府太窮，連修橋鋪路的錢也沒有，但事實是這樣嗎？

西方世界早在上世紀初便大量投資基建，但後期投資慢慢萎縮，因再大量投資基建並不符合經濟效益。歐美的戰後重建紅利自1970年代漸漸消失，以前重點發展的工業亦對環境帶來不少影響。在人口結構改變、經濟轉型的前提下，基建不再是穩賺不賠的生意，各地方政府投資新基建的意慾減低之餘，連維修現有基建也不太情願，拖得就拖，這解釋了為何已發展國家的基建好像第三世界，但第三世界的基建卻像一流國家的弔詭情況。西方不願意投資基建的心態，有如新買物業的收租佬，初期投資願意花錢裝修，希望提高租值，但收租十年八載後，就算裝修舊了，租值下跌，也不太願意再重新搞大裝修，因回本期太長，不划算。

香港最近討論的交椅洲人工島填海計劃，預計耗資5,800億元，實在需要三思而後行。雖然西方經常把香港稱為新興經濟，但只要走過世界一圈，便知香港比許多西方大城市要先進得多，在軟硬件上已是一等一世界級城市，高度發展過後總會由迅速增長轉為平穩。二戰後香港人口只有50萬，97年650萬，增長了13倍，這是以前填海造地只賺不賠的原因。到2019年，人口增長15%至750萬，但90年代的一些基建，如西九竟可以曬太陽多年，就可看出使用量沒預期的理想，如今再巨額投資填海，增加大量土地供應，若使用率比之前更差，會否為發展已現飽和的香港（加上疫情帶來沉重財赤，美國加息令利息高企），墮進結構性赤字的泥沼？日本作為已發展國家，過度投資基建以致財赤GDP比率冠全球的教訓，值得借鑑。（本欄逢周二刊登）