美國加息周期近尾聲 把握投資市場機會

美國聯儲局於3月議息會議上一如市場預期加息25基點至4.75厘至5厘，為2007年10月以來最高水平。由於美國銀行業出現危機，美儲局最新議息聲明中刪除了「持續加息可能是合適」的字眼。自去年3月啟動加息周期以來，每份政策聲明都有出現這一措辭。今次的聲明改為「預計採取一些額外的政策緊縮可能是合適之舉」，消除了未來多次加息的可能性，反映形勢明顯逆轉，美儲局措辭偏鴿派，並下調了長期利率及經濟增長預期。市場解讀美儲局暗示今年僅將再加息一次，預期到年底至少再加息25基點，料本輪加息周期很快便完結。同時主席鮑威爾亦淡化今年內減息的可能性，相信要待2024年才會轉向寬鬆的貨幣政策。

美國進入加息周期已達一年之久，對經濟及不同資產價格構成重大不利影響，尤其當地經濟前景仍充滿不確定性，強化了本行的觀點，即市場仍會維持波動，建議於資產配置上採取防禦性策略，重點把握固定收益及中港股票市場的機會，而本行年初已預期美元於今年呈先高後低的格局，將有利非美貨幣回穩。但投資者也要注意第2季市場仍會充斥不同雜音，預計市場也會較為震盪。長期的投資策略是將眼光放遠，保持耐心，當市場出現不穩及過分恐慌時，逢低布局優質資產，當市場景氣度回升，便能吸引資金進駐。