大快活調整過度 侯低吸

大快活（00052）中期純利令市場失望，所以股價持續下跌，近日最低跌至28.1元，較公布中期業績當日所見高位37.71元累跌約25％，跌幅有點過多。

期內，大快活錄得收入12.56億港元，同比增6.8％，較大家樂（00341）的4.3％增幅為高。大快活香港餐廳業務錄得8.7％銷售增長至11.96億元，亦略高於大家樂的8.3％增幅。不過，大快活香港分部溢利僅增長4.8％至1.14億元，比大家樂6.1％增幅遜色。大快活內地餐廳錄收入5,638萬元，下跌20.8％，略高於大家樂16.3％的跌幅。其分部溢利為204萬元，下跌5.2％，而大家樂內地分部溢利卻增長47.3％至5,966萬元。

成本控制方面，大快活銷售費用減少10％至1,269萬元，行政費用減少3.5％至5,914萬元。其股東應佔溢利只增長1.8％至1.038億元，但撇除出售持有待售的非流動資產收益，來自核心經營活動的溢利增15.1％。年度化平均股東權益回報率為31％，提升1.4個百分點。董事會宣派中期息每股0.34元，較去年同期0.31元增加近一成。大快活期內合共在香港開設了7間新分店。內地則在廣州開設1間新分店。建議買入價28.2元，目標31.5元，止蝕位26.5元。

（筆者沒有持有上述股票）