東瀛遊整體收益增長迅速

香港投資者對東瀛遊（06882）應不會陌生，受惠日圓兌港元滙價貶值，帶動日本團需求上升及日本旅遊元素成本下降，令日本團收益比例大增及毛利率提升。今年上半年度，集團錄得收益8.55億港元，同比增10.7％。其中，來自旅行團業務的收益為7.56億元，增7.7％，佔總收益的88.4％；來自自由行產品的收入為4,011萬元，增19.8％，佔總收益的4.7％；來自輔助性旅行相關產品和服務的收入為2,529萬元，增61.7％，佔總收益的2.9％。

集團上半年度股東應佔利潤為8,444萬元，增1.65倍，其一原因是並無去年同期所錄得的約670萬元上市開支。集團整體毛利率為26％，按年升6.5個百分點。其中，旅行團業務的毛利率由14.1％提升至20.8％。經營利潤率由4.9％提升至11.6％，淨利潤率則由4.1％提升至9.9％。

今年上半年，集團於日本及韓國分別投資成立旅遊代理公司，帶來協同效應，兩地的聯營業務已投入營運。集團於今年7月進駐內地，未來將透過擴展銷售網絡提高市佔率。建議買入價2.3元，目標2.55元，止蝕位2.15元。

（筆者沒有持有上述股票）