姊妹們，前兩日提到的中華煤氣（00003），在可見的將來，仍是不俗的收息股，但上市公司沒必要或責任一定要派息，甚至派高息，因此，即使累積高息股，也要分散一點和多元化一點。我在本欄介紹過很多高息的中資股，本地的我只介紹過領匯（00823），準確來說是房地產投資信託基金（下稱房託，Real Estate Investment Funds），因她主要收入是來自出租商場和車位，而由於她成立的架構是房託，她要將所賺利潤的九成派出來，作為股息。
因此，從收息的角度看，房託比其他高息股或許會更穩陣，至少公司賺錢就一定派息。當然，萬一公司蝕錢，就算她想派，也不能派了！
但在高息股與房託之間，我們還有另類選擇的，記得早前電能實業（00006）分拆港燈（02638）上市的時候，我也曾在此介紹過一種叫「股份合定單位」的股份類別。
有明確的派息政策
每個「股份合定單位」是三部分組成，其一是信託單位，享有港燈全部經濟利益；其二是與合定單位「掛鈎」的股份，可轉換為港燈普通股中的實益權益；三是附屬的優先股，這個優先股沒有任何股息分派權利，但如港燈倒閉或清盤，又或信託被終止，可以按面值贖回。
簡單來說，現時的港燈股份是介乎股票和信託單位間，最大特色是有確定的派息政策。根據資料，港燈由2014年的財政年度起，會將100％的可供分派收入，以股息方式派發予股東。
如以往績的派息計，現時港燈的息率接近7％，比一般高息股還高。除港燈外，還有另一隻股份合定單位，就是由電訊盈科（00008）分拆的香港電訊（06823）。無獨有偶，兩隻「股份合定單位」都是超人家族的「產品」。
但如果論「輩份」，小小超李澤楷旗下的香港電訊，還高他父親李嘉誠旗下的港燈一輩呢，因為香港電訊的合定單位是於2011年上市，而且，香港電訊的股價表現比港燈更好，它的招股價是4.53元，昨日該股收市報10.02元，短短三年半左右，股價升了一倍有多，而且還未計每年4％以上的派息。
至於超人旗下的港燈合定單位，於去年1月才上市，招股價5.45元，上市初期股價表現疲弱，最多曾經下跌約兩成，其後才慢慢收復失地，但以昨日的收市價5.25元計，仍差少許才能見家鄉。不過，去年港燈派了0.3642元股息，如果連同股息在內，也算是見了家鄉的。
照目前的形勢看，港燈的股價也應該喘定，因為以去年的派息計，往績息率已接近7％，比起香港電訊的4.4％更吸引，應可吸引投資者注意。
電力業務難有上升空間
回說兩家公司的業務，港燈主要經營香港島和南丫島的電力業務，而香港電訊則集中本地的固網，包括話音和數據，以及流動通訊業務。大家可想像，這些生意都是相對穩定，但又不會再有明顯增長動力的。至於哪家公司較好，我認為各有千秋，這刻從股息角度出發，應是港燈稍勝，但論業務的「可塑性」，可能又以香港電訊稍佔優，至少電力業務真的很難再有上升空間，相信逐步向下的機會或更大，因港燈的利潤管制有可能再收緊（上次檢討准許利潤時已由13.5％降至9.99％）。
但從另一個角度看，港燈的業務沒有競爭對手，但香港電訊的流動通訊和？頻業務都競爭激烈，而固網業務則跟電力業務一樣，向下的機會肯定大於向上。
姊妹們，如果不知道怎樣揀，那就兩隻都收集吧！但我們應每年都檢討這兩家公司的業務變化，以決定是否要「轉移目標」呢！
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撰文:
唐德玲
作者從事理財策劃工作逾十年，並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心