為甚麼年底新股例旺？

昨日提到，雖然滬港通不能直接刺激港股的交投，但配合內地減息的措施，本來預期的受惠股，尤其是券商股，大部分都已經在過去兩周內急升，現在追入，很多投資者都心驚膽顫，但不入市，又好像心有不甘。

姊妹們，正如我在前幾次的文章中說，當股市壯旺的時候，就會有很多新股排隊上市。我的姊妹Lucy上個周末又約我茶敘談股，她對於近期招股的幾隻新股都很感興趣。

「為甚麼到了年底，還有這麼多新股排隊上市呢？」Lucy好奇地問。

「妳是不是已經問過這個問題？」

「噢，我不記得了，反正我仍不明白，妳可以再說一遍嗎？」

審計所限 半年結前爭上市

「沒問題。是這樣的，其實，公司要上市，必需要提交一份最新的，而且是經核數師審核過的會計報告。需知道，要做一份經審核的會計報告，所費也不菲，而現在趕着上市的，大多都是做了一份截至今年6月底，經審核會計報告的公司，而這些報告是有期限的，一般來說是半年，所以，對於一些已經計劃上市，也做了審計報告的公司，除非市況很差，否則，好歹也會爭取在最後限期前的一刻上市。所以，每年6月底前（做了截至上年底審計報告）或12月底前，都特別多公司排着隊上市，就是這個原因。」Lucy聽到我這樣說，有點茅塞頓開的感覺。

「哦，原來是這樣的！噢，我還有一個觀察，是不是年底前上市的股票，都是有獨特概念，又或者規模特別大的呢？」

「是嗎？妳的觀察是怎樣的呢？」

「記得去年這個時候，我也跟妳談過一些新股，當時就有兩隻概念獨特的股票上市了。一隻是鳳凰醫療（01515），她是當時第一隻私營醫療，結果上市後的股價表現不俗。另一隻是去年集資額最大，業務更獨特的重磅股信達資產管理（01359），因為她是專門接收爛帳的！」

「哦，不是專收爛帳，她只不過從事不良資產管理的業務而已！但妳這個觀察也是接近現實的，過去一些大型股票也是年底上市的。我印象中，中移動（00941）和中國人壽（02628）等等，都是年底上市的！但這背後是否有特別原因，我就不得而知了！」

「今年也是呢！」

新股掛牌定價緊貼市況

「哦，妳是指最近招股的中廣核電力（01816）、萬達商業地產（03699）和北京汽車（01958）？」

「是呀，中廣核是首隻上市的核電股，萬達是今年集資額最大的新股，而北京汽車也第二大的乘用車生產商，又擁有北京奔馳的控股權，知名度也相當高！」Lucy如數家珍地說，果然做了功課。

「對呀！近期這三大新股真的各有來頭，絕對值得有興趣研究股票的投資者留意的。事實上，中廣核已經完成招股，並且正式上市，至今股價表現不俗，已經升了三成左右！」

「嗯，我一完有個想法，如果當時股市壯旺，我們來不及入市，其實，最安全的做法是不是買新股呢？」

「我明白妳的想法，但我要告訴妳，妳的想法好像是，新股一定會比舊股便宜。但妳不要忘記，好像買樓一樣，如果樓市不斷上升的話，一個新樓盤會否以低於市價出售呢！？當然不會吧，新股的定價同樣如是，投資銀行和上市公司也會緊貼市場，所以，妳認購新股也不一定十分安全的！」

新股沒有蟹貨 沽貨非為鬆綁

「噢，一言驚醒夢中人，妳說得對。但我總感覺到，認購新股是挺安全的！」

「哦，我明白妳的感覺了，其實，行內人一般認為，炒新股較安全是因為新股沒有蟹貨，因為如果是舊股的話，有可能升到某一個水位便有人鬆綁了，便可能想出貨！但新股只有人套利，但大多數情況下都沒有人為了鬆綁而沽貨的！」（待續）

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