以股代息等於免費買股！

前次我在「買高息股退休實務方案」中提到，如果可以，在姊妹們累積高息股期間，最好不要收取現金股息，並選擇以股代息，將可更快累積到足夠的高息股。

這篇文章出街後，也收到很多讀者回響。其中有人問到應該以月供形式累積，還是用一筆過的形式累積。另外也有人提到，「以股代息」其實是怎樣安排呢？

我覺得，對股齡較淺的姊妹來說，可能真的未聽過何謂「以股代息」，因此，今日我想跟大家談談這個話題。但我想先引述一段香港交易所（00388）的通告。

「香港交易所為股東提供收取以香港交易所新股代替現金股息的選擇（「以股代息選擇」）。作這項選擇的股東可在不用支付經紀費、印花稅及相關交易成本下增加在香港交易所的投資。香港交易所以2010年度的末期股息乃首次向股東提供以股代息選擇。」

不用付費 多買股票

以上是2010年港交所首次推出「以股代息」給股東選擇時的通告內容摘錄。港交所這個通告，點出了選擇以股代息的其中一個最大好處，就是可以在不用付費的情況下，多買港交所的股票（換股價一般以除淨前一個星期的收市平均價計算）。

如果我的記憶沒錯，最早提供以股代息給股東選擇的上市公司應該是滙豐控股（00005）。當年滙豐股價長升長有，大家可以想像，如果妳拿了她十元的現金股息，可能只是花掉了。但如果妳以該十元換到十分一股滙豐（假設），幾年後，這十元可能升值了幾倍，變成幾十元，那便是選擇以股代息的另一大好處。

姊妹們，妳可能會問，萬一該股票下跌，那麼，我不要那十元現金豈不是很蝕底？

公司經營轉差 有機會蝕

對呀，是否應該選擇以股代息，完全取決於妳對該股票的信心。如果妳認為，該股票的前景很好，那自然應該選擇以股代息，因為長遠的回報會較直接收取現金股息為高。但萬一該公司經營轉差，股價下跌，那妳選了以股代息，便會賠了夫人又折兵。

不過，據我不完全統計，在香港上市公司之中，持續提供以股代息的公司不多，主要都是一些大型股票，例如滙豐、港鐵（00066）、港交所及渣打（02888）等。但可惜，我推介的三隻中資股，包括中石油（00857）、中移動（00941）和工商銀行（01398），好像還未提供以股代息的選擇呢！

不過，我想提醒一下，有一些較小型的公司也會提供以股代息的選擇給股東，如果碰到這些公司，姊妹們便要小心一點，因為這些公司可能是現金不太充裕，所以，不想再拿現金出來派給股東，那就不如印些股票出來，當做股息分派給股東，只要將來股價升了，大家便開心。

tong_lydia223@yahoo.com.au