沒有風險何來回報？

年少時，曾於一間本地股票證券行工作。那時正值千禧網路火紅年代，網上買賣股票曾一度成為潮流熱話，依賴經紀接聽客戶電話「落盤」的生意已亮起紅燈，本地小型證券行日漸式微，大多這類經紀行主要收入來源，並非買賣股票佣金，而是客戶把股票抵押（俗語所謂「孖展」）所收取的利息。至於股票能按多少成數，公司通常有明文規定，定期通知各經紀。

話說有一天，管控風險的同事與一名經紀，就一隻新上市但市值大的股票抵押成數爭執，該名經紀正為客戶爭取較高抵押成數，而另一管控風險同事卻並不同意，堅持要等待該股票晉身為藍籌，才願意調高成數。大老闆剛好經過聽到爭執內容，便主動問該名經紀金額多少和客戶是否熟客，當老闆聽完經紀回覆後，便跟那位同事說可酌情處理，殊不知那位同事竟對老闆說不能破例。換上是風險管理課堂，該同事一定被讚揚，不過現實中，老闆回了他一句︰「閂埋門唔做生意咪無風險囉！」（繙譯為白話︰「關門不幹活便沒有風險吧！」）

事件告一段落，而他這番說話卻讓我終身受用，因為他言簡意賅，一矢中的。根據行為經濟學，我們大多是「風險厭惡」及有「損失厭惡」傾向，結果大都希望在不需承擔任何風險情況下賺取收入，也許如此，現世代「按章工作」及「不做不犯錯」的官僚風氣，才會這麼盛行。

（本欄逢周三刊登）