2019宜攻不宜守

原以為中美貿易戰、樓市見頂、股市低迷等因素，會在2018年第四季反映在經濟上，廣告市道會急速轉差，但我們集團第四季的業務還是相當不錯，全年計甚至仍有可觀的增長，相信業界整體情況也不太壞。

雖然2018年比想像中好，我對2019年還是比較悲觀，經濟上暫時還看不到任何正面因素；無論中美貿易談判結果如何，貿易戰還是會長久打下去，樓市、股市仍低迷，負財富效應會反映在消費市道上。據聞內地科網企業已開始裁員，香港經濟和內地唇齒相依，內地經濟放緩，對香港不會全沒影響。

雖然如此，我認為2019還是宜攻不宜守。市差的時候，正是提高市場佔有率的大好時機，因各項成本都比較便宜，成本效益更高。當然如果在市旺的時候，才僅僅能活命，甚至靠借貸才能維持營運的話，2019還是應該保守一點。正如病人如果僅靠輸血、吊鹽水才能維持生命的話，還是應該乖乖地休息一下，這不是運動健美的時候。

當然在經濟收縮的時候，業務增長未必會帶來盈利上升，為了業務健康增長，股東利益可要暫時犧牲一下了。正如子女正值發育時期，父母即使吃不飽，也寧願讓子女多吃一點，讓他們長得高大和強壯一些。

（本欄逢周三、五刊登）