炒英國脫歐

英國脫歐，有甚麼好炒？其實沒有甚麼好炒，因為重點只炒英鎊，但市場會怎炒？

在英國議會以壓倒性優勢否決了首相文翠珊的脫歐協議後，英鎊兌美元反彈逾200點，至1.28關口上方。儘管這一結果可能引發政治動盪，可能導致英國無序退出歐盟，但英鎊走強，因市場預期脫歐協議在議會如此慘敗可能迫使議員們尋求其他選項。德意志銀行外滙業務全球主管魯斯金表示，市場對這次協議遭否決的看法是，它加大了在不信任投票後英國脫歐最終演變為軟脫歐的可能性。

是否想不到？

利淡英鎊消息已消化

炒，就是投機，投機很多時是不能講真的原因，只能講勢，而這個勢，是時宜造空，時宜造好。

在未投票前，市場已判定文翠珊會敗，所以英鎊已早被沽下（見圖一），這即是謂市場已消化了這個本應利淡英鎊的消息，利淡既已被消化，英鎊也就再跌也不多，之前造空者也就要平倉、食糊，甚至反手做好，將手腳慢的造空者吃掉，這就是為甚麼英鎊會在文翠珊議案一被否決，大局抵定，造淡、造多者都得平倉（見圖二）！

以後英鎊可以怎樣走？

法國農業信貸銀行G-10貨幣負責人Valentin Marinov稱，英國首相的脫歐協議遭遇歷史性失敗，為其他結果打開了空間，英鎊交易員仍處於「有謠言時買入，有事實時賣出」的模式。脫歐協議被否決，考慮到保守黨和北愛民主統一黨預計都支持政府，郝爾賓不太可能成功，但任何事都有可能發生。

分析人士Mike Paterson稱，英鎊兌美元對這次投票結果反映相當積極，但做空英鎊的投資者還是能在測算出下跌程度的情況下保持平衡，當前沒有再追加資金的必要。英鎊兌美元在1.2850至1.2860區間和1.2880位置料將獲得不錯的支撑。

桑坦德銀行G10貨幣策略主管Bennett稱，或許市場認為文翠珊的協議似乎已走到盡頭，無協議的可能性不大，則剩下的選擇令外滙市場可能看法更積極。

Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar在一份報告中表示︰「我不會假裝對英國退歐的結果有任何信心，只是說今天看來首相可能會慘敗。我仍然相信，英鎊在目前的水平上非常有吸引力，可以直接通過英鎊或英國股市玩一轉。」

英國又可以怎樣走？

ING做了個圖（見圖三），說明英國後向6途，以及對歐元、英鎊的影響。

6項之中，哪個最有機會？

荷蘭國際認為，被低估的英鎊在最終復甦之前，仍有一段崎嶇的路要走。該機構研究了各種脫歐情景和英鎊可能的反應，認為延長《里斯本條約》第50條背後的原因對英鎊影響很大。

荷蘭國際預計，延長《里斯本條約》第50條的可能性高達60%以上。但是，並不是每一種情況都會對英鎊有利，如果英國舉行大選，英鎊可能會下滑。

對英鎊來說，最樂觀的結果是舉行第二次脫歐公投，歐元兌英鎊可能降至0.85或更低。荷蘭國際依然預期，2019年年底前會達成一項對市場有利的解決方案，可能令英鎊走強，英鎊兌美元升至1.40。儘管英鎊現在極其便宜（已經成為G10國中最便宜的貨幣），但估值差距不太可能完全縮小，因為脫歐已經損害了英國的經濟。如果不立即延長《里斯本條約》第50條，由此引發的失望情緒可能導致英鎊本周走軟。

英國年前公投脫歐，如今搞出了這個大頭佛，是民眾愚昧，受到了政客蠱惑，亂投了脫歐？還是政客真的要應民意而行脫歐？

今時世道不同一般，民意，這個莊嚴的名片，已被政客、民粹者與愚民踩到成爛東西了。

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