做善事

一位基金經理跟我分享他的理想，就是改革目前對沖基金界不合理的收費模式。他說︰「蝕本還敢收客戶錢，有沒有搞錯？」

我雖然從事金融行業，也一直面對一個迷思︰如果基金經理真的有神奇的預測能力，可以跑贏大市甚至必賺，特別是在量化寬鬆的年代，資金成本超低，那為甚麼要益客戶上這一條必賺的船？

事實上，根據名著《黑天鵝》作者Nassim Taleb的研究，華爾街金融才俊的預測能力，許多時比的士司機還差。

所以，大多數為閣下服務的金融才俊，都是用你的錢「博博下」。我不敢說，世上沒有基金經理高手，他們有比較高的賺錢能力，肯和顧客分享成果，不過我會視他們所做的是善事（假設他們長期跑贏大市並獲取正回報），而做善事的背後，這些基金經理一定有金錢以外的目的，可能是想出名（不一定是壞事，因為如果一個人能把他的信譽好好利用，可以令世界更美好），也可能是單單自我感覺良好，不過做善事的人，終歸只是少數。

所以，說到預測能力，香港金融界有時候會引述風水大師的預測，而且兩者的預測能力不遑多讓，大家就不要感到奇怪。

Nassim Taleb問過這些分析員，既然預測經常錯，為何還要幹下去？分析員回答︰「因為預測是我的工作。」

另一個預測超錯卻千年屹立不倒，而且愈見蓬勃，每年營業額以千萬億美元計的行業，就是政治演藝事業。

（本欄逢周二刊登）