減派息仲買唔買好？

近期是港股業績期，身邊不少友人都忽然上心，友人Jack近日就煞有介事地問曉陽，到底應該買還是沽。

原來，Jack是港燈（02638）的粉絲，一直密密收集，貪其業務穩陣兼派息穩定。但最近港燈公布業績，去年少賺9%之餘，還預告未來數年減派息兩成，高息股忽然變成不再高息，沽唔沽好？

其實港燈減派息，是因為未來資本投資計劃，需預留資本而減少派息。但減少派息屬公司政策因素，不是本業質素變差，所以並非因為經營轉弱所以減少派息。

同時，減派息的消息公布後，該股股價一度急挫，跌至7.5元水平，但隨後連漲5日，其實就是因為有投資者見股價調整而趁低吸納。曉陽之前曾講過，不要但看派息多少，要計算息率高低，當公司減少派息，而同時股價回調的時候，變相其股息率會得以維持在一定水平，如果能夠趁調整吸納，其實所收股息並無分別。因此Jack其實不需沽貨，反而可等其再調整時趁低買貨。

（本欄逢周四刊登）