資金市開始

康：港股市底之強，昨日再次反映。

陸：的確，在美股道指大跌超過200點下，恒指卻只跌37點，穩守30000點，相信令不少投資者感到意外。

康：港股市底如此強，相信與近日有資金流入香港有關，不過，當早前金管局還在入市干預的時候，港元突如其來的強勢，的確有點意外。

陸：事實上，當美元息率短期沒有上升機會的情況下，港美息差可望在現水平穩定下來，所以套息活動的誘因似乎有所下降，這可以解釋為何港元沒有再被拋售。

康：那麼，資金流入的原因，應該是港股的估值仍然較其他主要市場有折讓，既然沒有息率之考慮，那麼買港元資產有升值空間，似乎合情合理，雖然港股PE低不是一個很好的理由，因為企業的盈利表現會否受經濟等因素影響，仍然是未知之數，但似乎投資者已對第二季有了新的想法及部署，於是投放更多資金在港股之中。

陸：話雖如此，但資金市快上快落，所以恒指或者有機會挑戰去年的歷史新高，但以短炒為主的策略不應改變。

康：的確，現在仍然有太多不明朗的因素會令大市在一夜之間轉勢，所以就算對港股樂觀，亦應該居安思危。

（本欄逢周二、四刊登）

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