英鎊兌港元跌穿10算 買或不買？

英鎊兌港元跌落10算以下，相信不少港人也會感到心動想作吸納。這也難怪，從1980年至今的近40年間，於10算港元之下的英鎊實在不多見，大約只有4次。但當然，每次出現如此低的英鎊滙價均有其原因，今次又是甚麼一回事？

首先，近日報章廣泛報道了英國首相文翠珊可能隨時被迫下台消息，直指文翠珊所屬保守黨有意再發起不信任動議推文翠珊下台。

但據筆者了解，去年12月保守黨已曾對文翠珊發起過不信任動議，理論上一年內不能再發動。所以文翠珊如堅持不下台，保守黨內議員也沒有其法子。現在的問題是，經歷這麼多挫折後，文翠珊會否自己黯然下台。

如文翠珊能堅持下去，以現在如此低的滙價不排除英鎊可有一定反彈能力。但如文翠珊下台，英鎊前景將變得複雜。據英國《時報》報道，保守黨內現最有機會替代文翠珊是主張「脫歐」的前外相約翰遜。

由於約翰遜是2016年英國「脫歐」公投，「脫歐」陣營中的主要推手；市場憂慮，文翠珊既然於過去3年已曾努力嘗試「軟脫歐」，但最終也告失敗，約翰遜會否走向「硬脫歐」路綫把事情解決呢？當然，於3月的國會投票中，國會也明確否決了「硬脫歐」，所以按理英政府也不能違反國會決定；但如首相換了，變數始終會大，這是現時市場憂慮所在，亦是英鎊下跌的主因。

除英國本身的問題，歐元近期弱勢也對英鎊帶來了拖累。歐洲議會由本月23日至26日舉行議會選舉，各歐盟成員國將選出政黨代表進入議會，為未來5年歐盟大小政策作決定。市場擔心民粹主義政黨代表進入歐洲國會後，會使歐盟分裂不利歐洲經濟以至歐元，過去一周歐元一直走弱，亦拖累英鎊。當然，如歐洲議會選舉過後，未見太多民粹主義代表進入歐洲國會，屆時不排除在歐元滙價反彈同時亦可為英鎊帶來支持。相反，如大量民粹代表進入歐洲國會，在歐元有機會進一步跌情況下當然英鎊也會受累。

當明白上述一切後，於10算港元以下是否吸納英鎊，大家可自行決定。筆者只能說論價位，現時英鎊是吸引，但當中的風險也不少。

不過，風險與回報往往是正比，沒有風險，英鎊又如何處於40年難得一見的位置！

（原文刊於5月23日《經濟通》）

（本欄逢周五刊登）