為何期指長期低水？

對於牛熊證的新手投資者來說，踏入5月份以來，可能心裏有個謎難解難計，就是為何期指持續處於「低水」狀態？是否代表投資者看淡後市？

非也。原因是5至7月皆為傳統的除淨高峰期，根據彭博資料，恒生指數未來兩個月共要除淨超過340點。投資者部署恒指牛熊證時便要留意，產品的走勢及跳動是以即月期指作依歸，而收回事件則要看恒指現貨價格。因此，若以牛證作一段較長的坐倉時，千萬別忘了計算以上的除淨影響，正股除淨分分鐘會增加牛證收回風險。因此針對一些高息股，須份外留意除淨日的日期及派息金額。

（本欄逢周二刊登）

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