上次提到，我的姊妹Carol是太興（06811）的粉絲，今次太興上市，她肯定是會認購的，至於認購多少，就靠我給意見，主要當然是太興的基本因素。
我告訴她，2012年太興的1位主要競爭對手翠華（01314）上市時，市場也有少許憧憬，因為翠華上市第1年，股價表現確實不錯，升了1倍有多，但可惜，很快便見真章，翠華的股價從高位回落，並且跌破招股價，而且成交愈來愈稀疏。
不過，論實力和經營情況，下周上市的太興，比7年前的翠華好一些，因為當年翠華上市時，只有26間餐廳，但現在太興上市已經擁有191間餐廳兼多個品牌，營業額達到31億元。
現擁有191間餐廳
再者，太興去年大約賺了3億元，比翠華當年只賺1億元多了兩倍。只不過，當中有1.6億元是出售物業所賺的非經常性利潤，撇除這筆數，核心業務只賺1.4億元左右。雖然說，業績倒退也涉及一些技術性因素，例如有新品牌開業，涉及較大的前期投資，但總的來說，形勢也不算好。
心水清的姊妹們也可能馬上計到，太興去年的淨利潤率只有4.5%，即使當去年是賺3億元，淨利潤率也不超過1成，可見飲食業是利潤微薄的生意。或許妳會聽過，飲食業是靠量取勝的，例如1間舖可以每年賺200萬元，只要開10間，就可以賺2,000萬元，開100間就賺2億元。
但這是數字上的推算，現實是，飲食業如果擴張太快，就容易出現管理和食物質素的問題，只要其中1項出事，就會摧毁艱苦建立的品牌形象。
所以，我的初步意見是勸她象徵式認購少許，以示精神上的支持。而我又趁這個機會，告訴她一些關於飲食業的經營指標。
「妳既然是太興的粉絲，我想考下妳，妳知道除了太興這個品牌之外，還有哪些餐廳品牌都是太興集團的？」我轉了個話題，也讓Carol更深刻認識飲食行業。
「我知道還有茶木、靠得住和錦麗！」
「嗯，很好呢，但還有5個。」
「這麼多？」
「對呀，我告訴妳吧，還有東京築地食堂、敏華冰廳、漁牧、飯規和夫妻沸片呢！」
「嗯，這些我都聽過，但不知道都是太興集團的呢！」
$100營業額只賺$6.5
「這是大型餐飲集團的經營策略，將市場細分，以迎合不同客戶群的口味，配以不同的品牌策略。從這點來說，太興比翠華是更優勝的！我又想問妳，妳知道太興這個品牌是集團的旗艦，她對集團的貢獻如何？」
「我估起碼佔6至7成吧！但我知道，茶木也很受年輕人歡迎，我的仔女都喜歡茶木多過太興呢！」
「妳說得不錯，太興燒味餐廳當然對整個集團的貢獻最大，截至去年底為止，太興品牌對集團的貢獻達到6成半，第2就是茶木，佔近18%，其餘品牌的佔比就較少。」
「我又考下妳，經營飲食業，最大成本是甚麼？」
「嗯，到底是食材還是人工？」Carol有點猶豫。
「我告訴妳，在太興的情況是人工，因為在100元營業額當中，有33元給了員工，食材佔28元左右。另外，租金佔大約14.5元，其他開支也佔18元左右，最後只有6.5元利潤！」
「飲食行業真不易做呢！」Carol開始認同。
「對呀，翠華就是很好例子。剛才我說，翠華7年前上市時的營業額已有7億元，大約賺1億元，但截至去年9月底的中期業績，營業額有近9億元，但只賺1,441萬元，真的令人失望呢！不過，上市的飲食股之中，又不是沒有奇葩的！」（待續）
tong_lydia223@yahoo.com.au
（本欄逢周一、三、五刊登）
撰文:
唐德玲
作者從事理財策劃工作逾十年，並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心