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唐德玲
唐德玲

深入認識太興的品牌

發佈時間: 2019/06/05

上次提到,我的姊妹Carol是太興(06811)的粉絲,今次太興上市,她肯定是會認購的,至於認購多少,就靠我給意見,主要當然是太興的基本因素。

我告訴她,2012年太興的1位主要競爭對手翠華(01314)上市時,市場也有少許憧憬,因為翠華上市第1年,股價表現確實不錯,升了1倍有多,但可惜,很快便見真章,翠華的股價從高位回落,並且跌破招股價,而且成交愈來愈稀疏。

不過,論實力和經營情況,下周上市的太興,比7年前的翠華好一些,因為當年翠華上市時,只有26間餐廳,但現在太興上市已經擁有191間餐廳兼多個品牌,營業額達到31億元。

現擁有191間餐廳

再者,太興去年大約賺了3億元,比翠華當年只賺1億元多了兩倍。只不過,當中有1.6億元是出售物業所賺的非經常性利潤,撇除這筆數,核心業務只賺1.4億元左右。雖然說,業績倒退也涉及一些技術性因素,例如有新品牌開業,涉及較大的前期投資,但總的來說,形勢也不算好。

心水清的姊妹們也可能馬上計到,太興去年的淨利潤率只有4.5%,即使當去年是賺3億元,淨利潤率也不超過1成,可見飲食業是利潤微薄的生意。或許妳會聽過,飲食業是靠量取勝的,例如1間舖可以每年賺200萬元,只要開10間,就可以賺2,000萬元,開100間就賺2億元。

但這是數字上的推算,現實是,飲食業如果擴張太快,就容易出現管理和食物質素的問題,只要其中1項出事,就會摧毁艱苦建立的品牌形象。

所以,我的初步意見是勸她象徵式認購少許,以示精神上的支持。而我又趁這個機會,告訴她一些關於飲食業的經營指標。

「妳既然是太興的粉絲,我想考下妳,妳知道除了太興這個品牌之外,還有哪些餐廳品牌都是太興集團的?」我轉了個話題,也讓Carol更深刻認識飲食行業。

「我知道還有茶木、靠得住和錦麗!」

「嗯,很好呢,但還有5個。」

「這麼多?」

「對呀,我告訴妳吧,還有東京築地食堂、敏華冰廳、漁牧、飯規和夫妻沸片呢!」

「嗯,這些我都聽過,但不知道都是太興集團的呢!」

$100營業額只賺$6.5

「這是大型餐飲集團的經營策略,將市場細分,以迎合不同客戶群的口味,配以不同的品牌策略。從這點來說,太興比翠華是更優勝的!我又想問妳,妳知道太興這個品牌是集團的旗艦,她對集團的貢獻如何?」

「我估起碼佔6至7成吧!但我知道,茶木也很受年輕人歡迎,我的仔女都喜歡茶木多過太興呢!」

「妳說得不錯,太興燒味餐廳當然對整個集團的貢獻最大,截至去年底為止,太興品牌對集團的貢獻達到6成半,第2就是茶木,佔近18%,其餘品牌的佔比就較少。」

「我又考下妳,經營飲食業,最大成本是甚麼?」

「嗯,到底是食材還是人工?」Carol有點猶豫。

「我告訴妳,在太興的情況是人工,因為在100元營業額當中,有33元給了員工,食材佔28元左右。另外,租金佔大約14.5元,其他開支也佔18元左右,最後只有6.5元利潤!」

「飲食行業真不易做呢!」Carol開始認同。

「對呀,翠華就是很好例子。剛才我說,翠華7年前上市時的營業額已有7億元,大約賺1億元,但截至去年9月底的中期業績,營業額有近9億元,但只賺1,441萬元,真的令人失望呢!不過,上市的飲食股之中,又不是沒有奇葩的!」(待續)

tong_lydia223@yahoo.com.au

(本欄逢周一、三、五刊登)

撰文: 唐德玲 作者從事理財策劃工作逾十年,並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心