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富蘭克林鄧普頓投資
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美國經濟衰退風險

發佈時間: 2019/06/20

中美貿易爭端不斷升級,以及美國總統特朗普威脅對墨西哥商品徵收新關稅後,美墨關係更加緊張,這種局面令投資者感到恐慌。毋庸置疑,情況的確有可能加速變化,愈加紛繁複雜,投資者愈擔憂可能出現的衰退。

在期待貿易爭端得到解決之際,我們將密切關注美國未來3至9個月的通脹前景。如果我們開始看到,對中國和墨西哥商品徵收更高關稅的影響已滲透到消費價格中,並推高美國經濟的通脹水平,從經濟和利率前景來看,這可能就會令形勢出現顛覆性改變。問題在於企業自己承受關稅影響的程度,以及轉移給消費者的程度。我們看到,美國企業總體上盈利水平很高,美國企業基本面非常強勁,生產力也同樣非常高,而普遍提高的利潤率擁有一定的回饋空間。

另外,我們正在發掘美國企業信貸領域的機會。我們傾向於採取更富有防禦性的策略,並認為那些願意有選擇性地投資於投資級債券的投資者,可能有機會從收益率的任何增量上升中獲益。

中國國家主席習近平和美國總統特朗普將於6月28日至29日在大阪舉行的G20峰會上會晤,所以,從現在開始到會晤時期,我們有望看到事態暫時不會進一步升級。由於全球領導人能在一定程度上解決某些引起市場動盪不安的局面,相信我們有望看到,對衰退的擔憂會有所緩解。

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Ed Perks 富蘭克林鄧普頓多元資產方案團隊首席投資官

撰文: 富蘭克林鄧普頓投資 分析環球市場走勢與機會
欄名: 環球智富