9厘高息其實是假象？

很多朋友投資股票，都是為了賺股價，但其實投資企業，就是看中她的增長潛力，同時希望她能夠與股東分享所賺到的利潤。所以，投資股票，重點是收息，不是炒賣。港股持續向下，不少藍籌股都跟隨大市回吐，不但股價跌至頗吸引水平，連股息都升至一個較高水平。

在藍籌股中，現時有不少已經屬於高息水平，例如中石化（00386）的預期股息率就幾乎高達9厘，中國銀行（03988）及交通銀行（03328）的預期股息率亦高達6.9厘，中海油（00883）的預期股息率也高達5.6厘，在現時低息環境下，超過5厘的息口已經屬於非常吸引。但買收息股不得不留意的是，現時我們看到的，都是預期息率，即是未必會兌現，因此這個預期高息可能只是一個假象，投資者不能不防。

現時很多收息股各有隱憂，包括石油股等資源類股份，受到環球經濟影響較大，而且資源商品的價格在供需影響下，對企業的盈利和分紅都有很大影響。以往曾經試過前一年石油價格企於高位，令油企大賺；但下一年石油價格急促回落，就令油企的利潤同樣急跌。

另一類高息股是銀行股，這類企業同樣受到經濟周期影響；由於銀行對息口非常敏感，而利率升跌的主導權不在銀行手上，因此利潤會受到宏觀經濟政策影響。

當利潤下跌的時候，派息自然會減少，即使是預期息率高，但可能實際派息會較少，因此未必會真的享有高息，投資者不得不防。

（本欄逢周四刊登）