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中國建設銀行(亞洲)
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10月港股有危亦有機

發佈時間: 2019/10/03

港股有多次的股災都是發生在10月,所以10月被稱為股災月。1987年10月港股歷史性停市4日,恒指單月下挫超過40%;1997年受到亞洲金融風暴影響,恒指於10月份下跌29%;最近一次就是2008年10月,恒指單月下跌22%。其實去年10月,受到中美貿易戰惡化拖累,恒指亦跌10%,不過幅度與過去的股災仍然有一段距離。

恒指約10倍市盈率屬偏低

那麼今年10月份股災會重演嗎?先看一些過去的數據︰過去30年的10月份,升市較跌市多,跌市只有8年,而30年來10月份平均有2.7%的升幅,所以稱10月份為股災月,似乎只是一個巧合。從消息層面來看,中美貿易談判及英國脫歐,仍然是10月份主導市場走勢的關鍵。中美貿易問題涉及雙方較深層次的矛盾,難以在一次談判之中達成協議,有可能是長時間的角力,將會影響投資者的入市意慾。至於英國脫歐,同樣是較難預測的政治事件,根據英國博彩網站的資料,估計英國於10月底無協議脫歐的機會大約有20%,有較大機會要延至2020年或之後才可以脫離歐盟,如果事情向這個方向發展,引發股災的其中一隻黑天鵝或不會出現。

雖然港股於第3季累跌2400多點,但利淡因素仍然困擾市場,中美貿易戰不單拖累投資氣氛,關稅還會損害企業盈利,加上內地及香港經濟放緩,第3季業績或會反映這些影響。另外,本港的政治事件都不利股市,從技術走勢來看,若果港股未能穩守25800點水平,有可能要見25400點甚至今年的低位。不過,恒指目前約10倍的市盈率屬偏低水平,中長期來說仍然有投資機會。

撰文: 中國建設銀行(亞洲)
欄名: 創富「建」略