姊妹們，上日提到，受到社會運動的衝擊，本地飲食行業正面對前所未有的衝擊。以截至今年6月或9月底止的中期業績計，幾隻龍頭餐飲股的業績都顯著倒退，甚至虧損，但當中仍然以大家樂（00341）的表現相對較好。
這一點從大家樂的股價表現可見一斑，因為在我分析過的4隻餐飲股之中，年初至今計，只有大家樂的股價基本上持平，其餘3隻，包括大快活（00052）、翠華（01314）和太興（06811），股價都大跌2成至近5成不等。
對香港人來說，大家樂可算是陪伴我們長大的一家企業，也陪伴港人度過幾十年來的風風雨雨。
全港第一間大家樂於1968年10月在銅鑼灣開業，去年剛慶祝成立50周年的大日子。過去51年中，大家樂的營業額、盈利和派息都穩定地增長，從投資角度看，這絕對是優質股的一個標誌。
最好的應變就是繼續發展
在我記憶中，過去幾十年中，大家樂和港人面對的最大衝擊應該是1998年的亞洲金融風暴和2003年的沙士。事實上，大家樂也只有這兩個年度的盈利市倒退的。
2003年的時候，大家樂的主席是陳裕光，幾年前他退休了。一次我在一個講座中聽他分享管理之道，當中他提到2003年沙士時，他領導下的大家樂是如何面對當時的逆境。
我印象最深的一句說話是︰「面對當時的困境，最好的應變方法就是繼續發展，因為只有發展才會讓員工看到希望，只有這樣，大家才有信心接受挑戰，衝出困境！」
這幾日我翻看大家樂2003年的年報，也看到時任主席陳裕光致股東信中的一些說話，印證了陳裕光在演說中的論點，我想節錄一些給大家參考。鑑古知今，且看我們如何應對當前的困境。
「面對當前窘迫的市況，管理層迅速採取一系列應變措施，務求為集團長足發展奠下更穩健的根基。首先，集團積極深化進行節省營運開支的作業流程改造計劃，有效運用資源。」
「其次，繼續投放資金於分店開拓及店舖翻新，鞏固集團之市場領導地位。再者，積極發展極具潛力的海外市場，透過收購合併，尋求投資機遇，開拓新市場領域。」
「管理層深信上述具前瞻性的策略行動，短期內或會對集團之7年持續營運利潤增長構成壓力，惟長綫而言，卻是保障股東長遠權益的最佳策略。」
「此外，有見集團之財務基礎穩固，本人建議董事局對股息政策進行檢討，考慮採納更寬裕之派息政策，以提升股東投資回報，答謝股東們多年來對集團的支持。」
「本人深信企業要駕馭經濟逆境，必須處變不驚，破舊立新，自強不息，全面提升營運效率，方能在經濟復甦時有更出色的表現。」
中期盈利倒退仍派息不變
在10月下旬發出盈警的大家樂，最終公布了一個盈利倒退3成半的中期業績，記憶中也是大家樂上市以來最差的一份業績了。
同樣地，大家樂已採取類似當年的策略，以應對目前的經營環境。而且，雖然大家樂的中期盈利倒退了3成半，但卻維持去年的派息19仙，令股東感到安慰。
我深信，這個世界有危也有機，重點就看妳如何面對和駕馭危難。從個人消費角度，我是會撑大家樂的；而從投資角度，我也認為大家樂是值得趁低吸納的股票，因為以現價計，息率也有4.3厘（假設派息不變）。
（本欄逢周一、三、五刊登）
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撰文:
唐德玲
作者從事理財策劃工作逾十年，並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心