A股明年上升可期

中國股市在今年領跑全球，滬深300指數最多升37%，雖然受到貿易戰的消息拖累，A股於下半年表現反覆，但如果今年只餘下大約半個月的時間無重大波動，在全球主要市場之中，A股很大機會問鼎三甲之列。

至於明年又如何呢？我們認為仍然處於上升周期之中。近日內地開始為明年經濟定調，明年是「十三五規劃」收官之年，中共中央政治局會議提出，要做好「六穩」工作，即穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期，並要求「增強必勝信心，善於把外部壓力轉化為深化改革、擴大開放的強大動力」。社科院發布的《經濟藍皮書》預計，明年內地經濟面臨的挑戰仍然較多，但若果提高宏觀逆周期調節力度，輔以其他開放措施，明年內地的經濟增長或可達6%左右，並有需要進一步減稅降費，及增加對製造業轉型升級和技術改造的支持，財政政策方面可考慮適當提高赤字率，增加債券發行。

社科院直屬於國務院，是官方的學術研究機構，其報告有一定的「分量」，相信明年在財政政策上，很大機會再有刺激措施，經濟不會出現急促放緩，企業盈利或有雙位數增長，同時貨幣政策維持寬鬆，將會利好A股。

不過，中美貿易摩擦相信在明年仍會持續，將繼續成為A股主要的不明朗因素，相信在中美簽訂階段性貿易協議後，市場信心逐漸回復，A股於第1季過後會有較好表現。