剖析聯儲局議息結果

聯儲局如預期維持幣策不變。聯儲局主席鮑威爾指出，雖然環球仍存風險，但美國經濟維持強勁且能持續增長，失業率只有3.5%。另外，鮑威爾指失業率雖處低水平，但不會推高通脹；鮑威爾再次暗示是次減息周期已告完結，同時暗示短期內聯儲局亦無加息壓力。

從路透調查顯示，分析相信聯儲局到2021年也不會對幣策作改動，倘下次改動幣策，很可能是加息而非減息。

但從美元利率期貨價格變化卻顯示，市場仍然認為到2020年底，聯儲局有7成機會減息，相信是與中美兩國一直未能達成貿易協議有關，擔心一旦互相加徵關稅，不利兩國經濟，令聯儲局被迫減息。

議息後，市場想知的是何時加息，但答案顯然讓市場失望，因鮑威爾暗示加息無期，也解釋了為何美元滙價隨即下跌。昨日亞洲市場美滙指數曾創5個月低位，眾主要貨幣均見上升，唯英鎊升幅最少，料與國會大選有關。現市場焦點將轉移到今晚歐央行議息會及英國大選。

議息會外，還有幾個重點。路透引述消息稱，美國總統特朗普會與財長姆欽、美國貿易代表萊特希澤及白宮顧問庫德洛等人開會，討論是否於周日（15日）對中國餘下1,560億美元進口貨品徵收15%關稅。

據悉，由於對上數次徵收關稅後，對美國國內經濟實質影響有限，所以不排除特朗普會拍板，如不能達貿易協議下，將進一步對中國徵關稅。現市場正等待事態發展。

（原文刊於12月12日《經濟通》）

（本欄逢周五刊登）