給投資者的安慰獎

上周五，本來俗稱黑色星期五的12月13日，對環球投資者來說，卻絕不黑暗，反而是一個大喜日子，因為困擾着全球經濟的兩大事件終於「明朗化」。

姊妹們，我要強調，我說的是「明朗化」，而不是「終於解決」，因為這兩大困擾環球經濟的事件，看來還未到完全解決的一日，而只是有一個較明朗的方向而已。

有留意新聞的姊妹們應該知道，這兩件大事，就是英國的脫歐進程和中美貿易談判。

隨着保守黨贏得上周四的大選，重新控制國會，相信由首相約翰遜跟歐盟談判得來的脫歐方案，很大機會獲得國會支持，正式落實脫歐。

中美貿談路仍漫長

可是，有秩序脫歐，即俗稱的軟脫歐，就代表過程可以一帆風順嗎？還有，英國堅持脫歐，本身否對英國是好事呢？現在執政的保守黨，只不過是執行2016年時的公投結果而已，英國脫歐之後，經濟前景如何，我們還要拭目以待呢！

另一邊廂，糾纏接近兩年的中美貿易爭拗，也隨着中美能夠達成首階段協議文本，算是有一個結果。但最新說法是，這次不用兩國元首簽署，而是由部長級官員簽署，可見這份協議的「分量」有多大！

從這一點顯示，這不代表中美的貿易糾紛已經解決，接下來還有更棘手的第二和第三階段談判。再者，大家都相信，所謂中美貿易談判，說實在就是中美角力，美國想遏制中國的崛起，而中國就想用時間換取空間，去調整她的經濟結構，所以暫時不想「打仗」。

但無論如何，對於投資者來說，上周五已經算是一個好日子，因為兩宗纏擾多時、令人煩厭的事件能夠在同一日揭盅，令到港股大受「刺激」，單日急升近700點。

一眾大藍籌（可以影響指數）、英鎊概念股（在英國有較多業務）以及貿易股（直接受貿易戰影響）都大幅造好。我自己形容，這是中、英、美3國給予投資者，尤其是香港投資者的一份聖誕禮物。

不過，上周末我跟姊妹Laura下午茶，談起這些話題時，她的總結是，這不是聖誕禮物，而是一份安慰獎，我想一想也認為這個形容更貼切。

「這兩三年間，我們為了中美的貿易爭拗，以及英國的脫歐問題，吃了幾多驚風散，甚至輸了多少錢，真的數不清了。如果早前因為擔心這兩個問題不能解決，而沽清手上股票和英鎊的投資者，就更加欲哭無淚！所以，我認為不能算是聖誕禮物，最多只能說是『安慰獎』！」Laura帶點自嘲的口吻說。

「看來妳吃不到葡萄呢！」我半開玩笑地說。

「也不是，我手上還有一些股票，只不過，我確實因為不想博，所以在一星期前，減持了部分股票而已！」

「嗯，沒問題，股市是長途賽，只要自己長命，有健康，隨時都可以贏回來，因為機會總是留給有『彈藥』的人！」我繼續取笑Laura。

中國內需市場吸引

「妳怎樣看這兩件『大事』呢？」Laura問我的看法。

「其實，無論英國脫歐，還是中美貿易談判，我一向都是審慎樂觀的。先說英國，其實，這次大選，無論是保守黨贏，還是工黨贏，問題都不大。因為保守黨贏，就可以較易通過約翰遜跟歐盟達成的方案；如果工黨贏，就可能重新公投，結果有機會放棄脫歐。當然，工黨贏的不明朗因素會較多，但我相信，也不至於很震撼。」

「我也同意，這次的結果算是比較理想，因為大家都不想推倒重來，這樣就可以正式執行3年前的公投結果了！」

「正是！至於中美貿易談判，今次雙方能夠取得階段性協議，進一步引證我一向的看法，那就是，中美雙方都不願打貿易戰，互徵關稅只不過是一種手段，迫對方談判。事實上，今時今日的中國，已經不是十幾或幾十年前的中國，我們也有很多籌碼，單是一個龐大且成熟的內需市場，就已經令外資，尤其是美資垂涎了。特朗普為了連任，又怎會不想跟中方達成一些協議，以向選民炫耀呢？我記得，最初他是想達成一份完整的協議，還說若不就拉倒，後來知道不可能在一兩年內達成一份完整協議，就連階段性協議也接受。從這些蛛絲馬迹中已經可以見到，雙方都有點心急，大家都不想『攬炒』！」

「我也同意妳的看法，既然如此，現階段我們是否需要調整未來的投資策略？」（待續）

（本欄逢周一、三、五刊登）

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