融資的時機

兩個好友合資20萬創業搞網店，5年下來，成績不錯，去年營收有8位數字，薄有利潤。

多年來二人埋頭苦幹，全無融資經驗，明知若得到注資，生意增長更迅速，但眼見市道不佳，又覺得不是融資的時機，裹足不前。

的確，市道不佳下連風投都會閂水喉，令許多初創面對資金斷鏈的財政危機。但並非一切融資計劃都要暫緩。初創希望融資成功，必須由創辦人的思維轉換成投資者的思維，問自己︰投資者最需要甚麼？最怕錯失甚麼？

投資者缺的不是錢，是有回報潛力的項目；投資者不怕虧錢，最怕錯失下一個騰訊或者Facebook。在經濟低迷下，投資者一樣像獵犬般發掘可能帶來巨大回報的項目，而非任由資金放在銀行呆等。

就在上星期，我的手機在大清早響起，原來一名天使投資者閱報看到某個項目，很感興趣，問我是否認識創辦人。我認識採訪該初創的記者，便把他們的聯絡方法轉告了投資者。這件事給我帶來的啟發是，對投資者而言，沒有所謂最佳投資時機，只有是否合適的投資項目。

如今投資者的口味，和5年前有一顯著分別︰更着重項目的盈利。上月日本軟銀公布錄得高達180億美元虧損，主因是孫正義2017年成立的Vision Fund（願景基金）投資失利，在Uber和WeWork等燒錢的項目上押注太多。不但願景基金要裁員止蝕，軟銀也不得不利用手上的阿里巴巴股票套現。

無可否認，疫症下投資者更加審慎，但他們投資的動力不會改變。如果是已有盈利的項目，別人猶豫我出擊，也許成功融資的機會更高。

（本欄逢周五刊登）