金融市場金剛不壞

市場資金持續氾濫，原來所謂風險，很快已被資金因素淡化，投資者很快就再從樂觀的一面看前景。細心留意的話，今次點票初期，市場未有如4年前般一面倒向下震盪，有資產升亦有資產跌，例如拜登佔優，投資者即時加碼亞洲市場及人民幣，到民主黨肯定不能奪得兩會控制權，美國科技股就即時爆升，改沽人民幣。最後到即使點票拖延，但投資者的想法是，拜登優勢明顯，膠着狀態很快會完。

事實上，不論特朗普或拜登當總統，由於兩會由不同政黨控制，不管是拜登的大刺激經濟方案，或者是特朗普的美國優先，將工序更多更快遷回美國，都難以完全兌現。換句話說，任何一個政黨，即使政綱多好，真正提升美國經濟的財政政策，快則要拖至2022年中期選舉，甚至4年後的下次大選。

既然如此，未來一段時間的經濟及投資環境影響因素是相當簡單，就是一切倚重聯儲局。鮑威爾其實已為增加買債鋪路，至於其他央行，其實英國及澳洲在美國大選期間，都已經先後加碼買債。或者，熱愛投資的朋友更值得高興，因為近年的金融市場，即使疫情持續，但抗疫力強，已鍛練出金剛不壞之身，遇壞消息表現更強。

（本欄逢周一、三、五刊登）