計算房託基金的投資回報

部分追求股息回報的投資者會考慮房地產投資信託基金（REITs或房託基金）。如何評估一隻房託基金是否值得投資？除了看當前的股息率外，亦要留意股價的變化及前景。

房託基金受到投資者的青睞，主要的原因是其收入以收租為主，業績一般較為穩定，而且它們每年需要將不少於其經審計年度除稅後淨收入90%的金額作為股息，分派予投資者。

不少投資者在揀選房託基金或收息股時，主要看當前的股息率。不過，過往派息表現只能當作參考，並不代表將來實際的股息回報，而股價的變化亦會影響投資回報。就如「搖搖板」的道理，當股價下跌時，股息率就會上升。

跌市之下，一眾房託基金的股息率變得相當吸引，是否值得趁低吸納，就要看其未來的派息前景、股價的變化，以及其他有機會影響其價值的因素，例如經濟環境及其物業投資組合質素等等。

證監會近日修訂了《房地產投資信託基金守則》，包括容許房託基金在符合各項條件的情況下，投資於少數權益物業、放寬物業發展項目不可以超過現有資產總值10%的上限規定，以及將基金的借款限額提高至資產總值的50%等，預期有關修訂可讓房託基金進行投資時有更大的靈活性。

（本欄隔周二刊登）