從跌幅榜發掘復甦概念股

姊妹們，上日提到，去年恒指10大升幅榜當中，原來只有3隻新經濟股，即是新經濟股的升勢，也不是想像中那麼全面，而是很選擇性的！

但另一邊廂，如果從跌幅榜去看，則舊經濟股確實受到冷落，因為「兩桶油」、兩大電訊股、長和系和滙豐控股（00005）等傳統舊經濟股都齊齊落入10大跌幅榜當中。

我提過，雖然這些升跌榜已經是明日黃花，但仍然值得分析，因妳可以從升幅榜中得到啟示，也可以從跌幅榜中尋寶。

中移動息率達7厘

我的姊妺Lucy知道我又做了功課，昨日已經WhatsApp我，問我有甚麼發現。於是，我向她分析去年的跌幅榜。

「妳留意一下2020年的跌幅榜中，有兩大電訊股，一隻是中移動（00941），另一隻是中聯通（00762），前者是去年跌幅第八大藍籌，後者更是跌幅第四大藍籌。中移動曾經貴為藍籌股王，但去年竟然淪落至10大跌幅榜之中，真的很欷歔！」我告訴Lucy。

「是呀，我爸爸十幾年前也買過中移動，好像還一直持有至現在呢！但中移動仍然有派息吧？」

「對，不用擔心，雖然中移動已經缺乏增長動力，但經營和派息都非常穩定，因為她的本質就是一隻公用股。公用股的特性是不太受經濟循環影響嘛！」

「那為甚麼她的股價去年這麼弱呢？」

「主要是受到國家政策影響（提速降費），而中移動本身，更受政策傾斜去其餘兩大電訊商的不利因素困擾。」

「中移動和中聯通都可以吼？」

「兩者當中我會傾向中移動，因為她的息率比中聯通高很多。以去年她派息3.2元計，現價息率約有7厘，應該是去年10大跌幅藍籌中最值得低吸的一隻。」

「『兩桶油』（中石油〔0857〕和中海油〔0883〕）又如何？中海油竟是去年第二大跌幅藍籌，中石油則是第五大跌幅，同樣令人欷歔呢，她們畢竟都是超級巨企呢！」

「是的，但『兩桶油』的盈利主要取決於油價，而油價不是她們可以主導的，所以，論穩健程度，她們稍為不及兩大電訊股！」

經濟重啟利好油價

「但油價已經見底？」Lucy的反應很快。

「果然有留意經濟，對呀，由去年下半年起，油價已經從低位回升至每桶40美元的較正常水平，近期更升至每桶50美元之上。只要新冠疫苗面世後不再出現意想不到的事情，環球經濟可以逐步重啟，油價就不會再急跌。以中海油為例，她去年的中期盈利倒退了6成半，但派息只減少4成，派息比率更提高至77%。下半年油價回升，業績應該可以大幅改善，因此，中海油也是值得趁低吸納的跌幅榜股票。」

「好，我再認真做做功課！」

「心態正確！但我還想補充一點，美國總統簽署了行政命令，禁止美國投資者持有他認為有軍方背景的中國企業，中移動和中海油都是主要對象，令她們的股價踏入2021年後繼續疲弱，但這可能會令到北水（透過港股通買入指定港股的資金）大力去撑呢！大家拭目以待吧！」

tong_lydia223@yahoo.com.au

（本欄逢周一、三、五刊登）