關注通脹及銀價

歐元區1月份年通脹率為0.9%，這水平看似不高，但當明白對上4個月當地年通脹率均為-0.3%，這樣1月份的通脹率便顯得嚴重。特別是過去一年歐元滙價一直在升，這多少可遏抑入口價格。反觀油價，從去年11月起升勢確實顯著，紐約期油由約35美元水平攀至現在約56美元，這理應會推升通脹，但實際又非如此。當撇除食品及能源的核心年通脹率，歐元區1月份仍高企1.4%，12月為0.4%。明顯，歐元區1月份通脹率高企與油價上升無直接關係。

雖說就算1.4%年通脹率，仍未觸及歐洲央行所制定的2%通脹目標，但現在歐洲多處仍面對限制令，經濟活動尚未回復正常。假使疫情一旦過去，可預見歐元區通脹將更見顯著。未知1月份的情況會否只屬過別性質，但往後歐洲的通脹情況肯定值得關注。因為如果通脹重回速度較快，這或會使歐央行要提早收緊貨幣政策。

至於白銀價格，本周一（1日）略上破30美元後便迅速回落，一度低見接近26美元，今早（4日）於亞洲市場報26.47美元。網民要炒高銀價並非易事，因為根據全球白銀協會的2020年調查報告顯示，全球於2019年白銀平均開採成本只為每盎士11.47美元，所以當銀價炒上30美元以上，相信不少白銀開採商也會很願意大量開採白銀。而就是短期內難大舉供應，相信他們也會在期貨市場上大手拋售白銀以鎖定未來銷售價。回看黃金，其平均開採成本約1,000至1,100美元間，但其售價只約1,820美元。

現在銀價已升到其開採成本價的倍多近兩倍，再者，白銀的工業用途遠不及以往。建議大家在投資白銀時宜小心。（原文刊於2月4日《經濟通》）

（本欄逢周五刊登）