後疫情時期 汽車業前景

受新冠疫情影響，雖然全球汽車行業已開始復甦，但我們看到一些新挑戰正波及整個行業。由於疫情下各種電子產品的需求增加，令半導體需求亦相應增加。半導體廣泛應用於各種汽車領域，例如安全氣囊、引擎、燃油泵和車窗等。長期以來，汽車行業的零部件供應鏈：生產、運輸和組裝都採取零庫存制，因此，近來半導體的短缺為整個汽車行業帶來零部件短缺的新挑戰，導致產量下降或停頓。由於半導體製造過程複雜，生產需時，我們認為目前的供需失衡似乎可能要持續到2021年下半年。

另外，隨着全球積極應對氣候變化的影響，全球電動車銷售增加，從2019年的大約230萬輛增長到2020年的大約320萬輛，增幅大約40%，但估計僅佔全球汽車銷量的4%左右。電動車的使用增加，用於輔助駕駛和自動駕駛的感知系統進一步增加了每輛電動車的半導體用量，令半導體企業受益。從中長期來看，就每輛汽車的半導體用量而言，電動車市場滲透率的持續增長，可能為相關的固定收益債券發行人帶來具有吸引力的相對增長。

富蘭克林鄧普頓固定收益團隊副總裁及研究分析師 Aleck Beach

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