染藍已不是上升保證？

姊妹們，正如我之前在本欄所說，在恒生指數大改革的洪流下，未來會有更多股份納入成分股，大家值得花點時間，去發掘一些有機會染藍的股票，隨時會有可觀的回報呢！

原因是，能夠躋身恒指成分股的公司，質素都不會太差，包括業績、市值和成交都要有一定水平，因此，這些新貴可能在染藍前上升，又或者在染藍後才發力（或兩者都是）。總之，持有這些藍籌新貴，就算不能賺大錢，也不會令人輸錢。

但時移世易，昨日我跟姊妹Peggy碰面，大家談起恒指新貴的時候，她就有種怕怕的感覺。

「今時今日，股票染藍已不是上升的保證了。我看今年3月份納入恒指成分股的3隻股票，包括阿里健康（00241）、龍湖地產（00960）和海底撈（06862），表現都令人失望，3隻股票納入恒指之後都下跌，而且跌幅不小，其中阿里健康和海底撈都跌了2至3成；以年初至今計，跌幅也相若。稍為好一點的只有龍湖地產，但以納入後計，仍然是下跌的，儘管跌幅不太大（見附表）。」

2月起環球股市調整

「明白，原來妳以今年首季納入恒指的3隻股份做例子！我也同意，這3隻股份染藍後的表現較差。不過，我必須強調一點，染藍當然不是股份上升的保證。而且，還要補充的是，妳所謂的『上升』，也可能要有個定義，到底是哪一個時段等等。」

「這個我明白，不過，我們作為小投資者，大部分都不會有足夠眼光，在股票未染藍前就看出來，所以，很多都只會在染藍後才認識，我自己就因為這樣，今年初買了這幾隻股票，結果就被綁了。」

「嗯，原來妳中伏了！不過，就着妳的情況，我想先指出一點。去年大部分股票都升了不少，適逢今年2月份起，環球股市受到美國債息上升而觸發調整，所以，即使不是染藍的股票，這幾個月的表現都不會特別好，尤其是以科技作招徠的股票。其實，如果以這個星期納入恒指成分股的3隻新貴計，暫時來說也不是太差。」

「即是比亞迪（01211）、信義光能（00968）和碧桂園服務（06098）？」

「是的，這幾日她們的表現是還可以的，尤其是比亞迪，因為她有很多好消息配合，例如有機會賣電池予蘋果公司（暫時只是傳聞），以及今年首5個月的銷量大升等等，所以股價特別強，以年初至今計，股價已經收復失地。另一隻新貴碧桂園服務，年初至今的表現更是十分突出。」

「但另一隻信義光能好像較差，雖然這幾日上升，但年初至今計，仍然跌很多。」

「對，年初至今仍跌逾3成，但我相信，她的情況屬於去年已經升了不少，股價趁債息上升而調整。」

「那麼，再早的兩批新貴又如何？」

無盈利科技股難染藍

「問得好，我剛好做了功課，如果計及去年9月份和12月份那兩批新貴，雖然都不是每隻都上升，但基本上每3隻股票中，都有兩隻上升，因此，我認為，這都是個別例子，不能一概而論。」

「但有一個問題，恒指大幅增加成分股數目，意味着會有更多股份可以獲得納入，妳認為這樣會影響質素嗎？」原來Peggy是擔心這一點。

「這種說法也有道理，但那些有盈利，以及經營歷史較長的公司，尤其是舊經濟股，我認為不用太擔心，較受影響的可能就是科技股，尤其是未有盈利的科技股！據我了解，一些即使市值和成交都及格的股票，如果仍未有盈利，也不容易獲得納入呢！」

「嗯，原來是這樣！」

（本欄逢周一、三、五刊登）

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