政策仍未清晰

康︰恒指上月跌穿25000點，絕對是底部所在，不過恒指反彈至20天平均綫之前，應該要先行人止步，尤其大病過後，總不會可以立刻康復並跑跑跳跳。

陸︰的確，不明朗因素仍多，上周遊戲、奶粉行業被批評，昨天就是碳中和、芯片行業被評論文章指不應抬價。各行業都有被監管的可能，恒指的確很難在短期內收復20天平均綫。

康︰中央的政策原意雖然好，可是任何政策的持續性卻是十分重要，因為如果政策出現太多變化，令投資者難以適應，信心自然會因而下降，同時市場的波動性亦會因而增加。

陸︰故此，聯儲局在更改貨幣政策之前，每每會先向市場放風，除了可以試探市場的反應外，亦可以給予市場一些心理準備，以減少經濟及金融市場出現不必要的波動。

康︰所以近日中國對不同的市場作出整頓，原意就算沒有錯誤，可是由於不少政策都是突如其來，因而為金融市場帶來不必要的波動，同時亦對投資者的信心帶來極大打擊，因為不少投資者開始有疑問，到底哪一個行業將會成為下一個中央要整頓的目標？而被整頓的行業，到底要怎樣配合，才可以合乎中央的要求？

陸︰由於不知如何分析一眾企業的發展前景，所以不少投資者，尤其是海外投資者，可能已選擇暫時放棄一眾科網龍頭企業，以靜待政策明朗化，這亦是港股短期難以突破的原因。

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（本欄逢周二、四刊登）