騰訊業績好但未見底

康︰騰訊（00700）昨公布業績，上季非國際財務報告準則經調整純利錄得340.4億元（人民幣，下同），按年增長13%，較市場預期為佳，因為市場普遍預期，騰訊上季經調整純利只有單位數增長，至328億元。

陸︰市場最注意的其中一個業務，就是上季遊戲收入表現，結果是增長12%至430億元，主要由於《王者榮耀》、《PUBG Mobile》、《Valorant》、《部落衝突》及《天涯明月刀手遊》等遊戲的收入增長推動。至於電腦遊戲收入，則增長1%至110億元，其實都算不錯。不過這些數據，仍未反映中央政策收緊的問題。

康︰更值得留意的是，騰訊早前宣布進一步限制未成年人的遊戲時長和遊戲內消費，所以最新業績公告中亦有披露，今年第2季16歲以下玩家在中國遊戲流水的佔比為2.6%，其中12歲以下玩家的流水佔比為0.3%，所以就算受中央的政策影響，未成年玩家的時數及金額進一步受限制，但對騰訊的影響似乎有限。

陸︰可是，由於中央對科網業推出的最新政策，在7月份才開始出台，並進入高峰期，所以相信騰訊業績仍未見底。

康︰除了業務受影響外，投資撇帳問題，亦可能要到全年業績才會反映。當然，騰訊股價累積如此大的跌幅，已反映了不少利淡因素，但由於不明朗因素仍多，相信騰訊股價可能仍然要在400元水平整固一段時間。

陸︰而這亦會影響恒指短期的反彈幅度。

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（本欄逢周二、四刊登）