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俄烏危機加劇通脹

發佈時間: 2022/03/24

俄烏危機加劇通脹

俄羅斯入侵烏克蘭造成了大量傷亡,並影響了全球通脹和經濟增長。自供應鏈持續中斷和通脹水平急速上升後,全球經濟再受打擊。這次衝突對經濟造成的最直接影響來自能源和一些農產品的供應不足,導致通脹壓力更大、持續時間更長。

俄羅斯是世界第3大石油生產國,僅次於美國和沙特阿拉伯。如果沒有俄羅斯石油,即使其他來源繼續增加供應,到今年年底全球市場剩餘可用備用產能也是極少的。同時,歐洲的天然氣和電力價格都可能保持高位,這會加劇通脹,抑制經濟增長。隨着地緣政治風險上升,我們預計歐洲將降低對俄羅斯天然氣的依賴,擴大天然氣供應來源,增加可再生能源產能,加快轉變能源結構。但是,這不是短期內能發生的實質性改變。

俄烏衝突還導致某些食品價格急升,這兩個國家在向世界貢獻大概25%至30%的小麥出口量、約20%的玉米出口量(烏克蘭佔更大部分),以及其他重要農產品。種植和收穫季節中斷,再加上烏克蘭港口關閉、運輸中斷等問題,會影響全球未來2至3年的農產品供應,食品價格也可能會上漲。小麥和玉米不僅是直接食品原料,也是牛、雞和豬的飼料。因此,食品價格可能面臨巨大壓力。

我們認為,在未來一年甚至更長時間,俄烏衝突局勢的發展會反覆,並影響世界各地的經濟體。所以,投資者將不得不考慮這些影響,並相應考慮調整投資組合的定位。

Sonal Desai 富蘭克林鄧普頓固定收益團隊首席投資總監

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撰文: 富蘭克林鄧普頓投資 分析環球市場走勢與機會
欄名: 環球智富