盈富基金不再老少咸宜？

姊妹們，大約4年前，我在本欄寫過一篇題為《盈富基金老少咸宜》的文章。事緣盈富基金（02800）是一籃子的藍籌股，理論上，她既能享受整體大市的升值潛力，而風險又相對低，所以特別適合投資初哥，又或者風險承受能力較低的投資者。

另外，如果年輕姊妹問我想月供股票，應該怎樣揀時，我也會叫她們供盈富的！

另一邊廂，當一些準備退休的姊妹們問我，有甚麼穩陣的退休收息股時，我也會提醒她們，可以考慮盈富。

因為在很長的一段時間，盈富的股息都保持在3至4厘之間，即是100萬元的盈富，每年可收取3萬至4萬元的股息，不算太高，但也不過不失。

而且，如果妳是早年買入盈富的話，股息回報可能不只3至4厘，因為早幾年，盈富的派息也是每年增加的。

年輕人買盈富，退休人士也買盈富，這還不是「老少咸宜」？

金融海嘯後 表現令人失望

不過，自從金融海嘯之後的十幾年，恒生指數的表現令人頗失望，而盈富追蹤的指數，就是恒指，因此，恒指表現欠佳，盈富也不會好。這樣就令很多投資者對盈富失去興趣。

2007年金融海嘯前，恒指曾經升至接近32000點，盈富升至32元的高位（盈富每1元代表1000點的恒指）；但15年後的今日，恒指仍在22000點的水平掙扎，而盈富也只能在22元的水平上落。

如果姊妹們在2007年的高位買入盈富，到現在仍要蝕逾3成；如果在2007年高位開始月供盈富，至今都未停的話，我相信妳未必會蝕，但也不會賺到錢。

當然，如果姊妹們能夠在2008年恒指跌至10676點最低位時一筆過買盈富，現在確實可以有一倍以上的回報。但現實上，夠膽在這個水平買盈富的人，應該很少了。

另外，如果是月供盈富的話，則無論妳是在2007年高位或2008年的低位開始，分別應該不大，因為首一年入市的金額很細，對實質回報沒有太大影響。

回顧了恒指和盈富的表現後，再說盈富的派息。盈富的派息，完全來自她持有的恒指成分股的派息。從一個角度看，盈富基金不會不派息，因為即使當中一隻或幾隻股票不派息，也不會令到盈富完全不派息，最多只是少派而已。

事實上，在過去4年，盈富的派息確實逐步減少了，剛宣布的派息減幅更超過一成（見附表），如果不是盈富的股價也跌了，她的息率應該連3厘也沒有呢！

藍籌將大幅增加 攤薄息率

我擔心，這個情況還會維持一段時間，因為恒指正在進行大變革，成分股數目將由前年的55隻，大幅增至100隻，而過去和未來加入作為成分股的股票，都會以增長股為主，這些股票的息率一般不會高，有些甚至不派息，這樣下去，只會不斷攤薄盈富的息率。

因此，我就開始對我曾說過「盈富基金老少咸宜」這觀點作出一些反思。上周，盈富宣布更換經理人，我的姊妹Joanna來電問我，這樣會對盈富的股價和派息有甚麼影響。

因此，我就將上述的情況跟Joanna分享。至於我的結論如何，下次再跟大家談。

tong_lydia223@yahoo.com.au

（本欄逢周一、三、五刊登）