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中國建設銀行（亞洲）
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多國加快緊縮政策 日圓陷貶值壓力

發佈時間: 2022/04/14

多國加快緊縮政策 日圓陷貶值壓力

美國聯儲局持續向市場發放鷹派預期，預料美儲局在5月份議息會議將加息半厘，以及開始縮減資產負債表。而歐洲央行亦因為歐元區通脹升溫，陷於加息與否的兩難，但市場認為正朝着收緊的大方向前進。其他央行包括澳、紐、加、英等，亦即將迎來加息周期或已經陸續重啟加息，偏偏另一大央行日本央行卻反其道而行。

縱然長期陷於通縮的日本，近期物價終於有上升勢頭，但日央行非但沒有計劃減少買債，更於3月底連續3天展開固定利率的無限量買債行動，以壓低長期利率，更廣泛買入更長期限的債券，舉措令日圓加速貶值。

事實上，日本疫後經濟雖有復甦，但反彈力不及其他亞洲地區，加上俄烏危機令身為能源進口國的日本百上加斤。日本自311大地震後，大部分核電廠都暫時關閉，增加日本對外國能源的依賴程度，替代的電力來源就是進口燃氣，佔整體發電量逾3成。而原油、原料及農產品價格高企，亦大大增加日本企業的生產成本及國民的生活負擔，對日本經濟打擊漸現。近期日央行亦下調部分地區的經濟增長預測，預期或會再下調對日本整體經濟的預測。

日央行堅持寬鬆政策，更指若有必要，將毫不猶豫追加寬鬆措施，政府亦有需要推出措施幫助前景黯淡的經濟，加上美元持續強勢，日圓中短期貶值的勢頭不變。

撰文: 中國建設銀行（亞洲）
欄名: 創富「建」略

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