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預期第3季人民幣 單邊貶值空間不大

發佈時間: 2022/07/07

預期第3季人民幣 單邊貶值空間不大

美國聯儲局於6月份議息會議大幅加息75個基點以遏制通脹，聯邦基金利率區間提升到1.50厘至1.75厘，幅度是自1994年以來28年來最大。預期7月份會議可能加息50或75個基點，美儲局主席鮑威爾指加息步伐將取決於未來通脹數據。

對於人民幣走勢，因中美貨幣政策分化預期升溫，美儲局大幅加息以遏制通脹，美元滙價持續走強，離岸人民幣兌美元早前曾穿6.8水平，外界開始擔心人民幣會否出現大幅貶值。近期人民幣出現階段性走弱，一方面是因為受國內新冠疫情影響，其次是美元因美儲局大幅加息而上升得太快，令人民幣與美元之間的利差收窄，資金短暫外流。

近年中國外滙市場韌性不斷增強，現時已有基礎和條件適應本輪美儲局政策調整。人民幣滙率繼續處於雙向波動區間，總體表現穩健，滙率下跌是較長一段時間走強的均值回歸，適當回調是正常市場反應。近期美國政府因應國內通脹高企而考慮取消部分對華關稅，加上預期中國經濟下半年有所反彈，應可吸引資金再度流入人民幣資產，對人民幣滙價應有一定支持作用。

不過，預期美儲局今年仍會持續進取加息，中美貨幣政策分歧於年底前應不會有太大改變，人民幣貶值壓力難以全面消退，預料今年第3季離岸人民幣兌美元會於6.55至6.85區間上落。

撰文: 中國建設銀行（亞洲）
欄名: 創富「建」略

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