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陳永陸、黃偉康
陳永陸、黃偉康

減息效果有限

發佈時間: 2022/08/16

減息效果有限

康︰人民銀行昨天進行4,000億元人民幣中期借貸便利(MLF)和20億元人民幣逆回購操作,MLF中標利率2.75%,逆回購操作中標利率為2%,前者較7月中的中標利率下降0.1%,後者亦較上周五下降0.1%,變相「減息」0.1厘,所以如無意外,周六公布的貸款市場報價利率(LPR)亦會作出調整,相信減幅應該都會達0.1厘。不過,減息對中港股市刺激十分有限,兩地股市都沒有因此而上升。

陸︰因為一連串的經濟數據表現並不理想,其中國家統計局公布的社會消費品零售總額只有3.58萬億元人民幣,按年下跌2.7%,按月亦下跌0.4%,遠低於市場預期。7月社會融資規模增量只有7,561億元人民幣,按年減少3,191億元人民幣外,按月亦下跌85%,也是遠差於市場預期。新增貸款亦只有6,790億元人民幣,按年減少1.1萬億元人民幣,按月亦跌76%。由此可見,內地就算逐步從疫情中走出來,但經濟復甦動力卻只在6月份出現較理想的表現,之後的動力明顯不足。

康︰現在內地仍受疫情因素影響,封區等情況仍然出現,加上內房問題持續,以及科網股持續有裁員消息傳出,令內地經濟只出現短暫反彈後便沒有上升動力,所以就算人行減息,但貸款需求根本不足,投資及消費需求並沒有起色,那麼人行就算如何加大放水力度,對經濟的刺激度亦不會太大。

陸︰所以之前一直強調,內房問題必須盡快解決,否則會對內地經濟帶來惡性循環。

(本欄逢周二、四刊登)

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撰文: 陳永陸、黃偉康
欄名: 陸一言 康一語