東方海外是超級派息王

上日提到，我跟姊妹Lucy談到恒指成分股不斷增加數目，已經逐漸失去往日的光環。而且，新加入的股票，有些是科網股，有可能會拉低整體恒指成分股或盈富基金（02800）的股息率。

不過，我告訴Lucy，過去年半加入的20隻恒指新貴，雖然不少都是未派息，或派很少息，但卻有兩隻是「超級派息王」，或許可以稍為拉高恒指成分股或盈富基金的息率水平！

「這兩隻股份分別是上次季檢加入的東方海外（00316），以及今次季檢獲得重新納入的中國神華（01088）！」我告訴Lucy。

「嗯，原來是這兩隻，當年我也有買過神華，我知道她的息率是不錯的，而且派息也算慷慨。」

神華近兩年派息比率近100%

「對呀，她的主要業務是煤炭生產和銷售，也有發電和其他相關業務，這兩年因為煤炭價格上升，她是受惠股之一。由於煤炭開採成本相對固定，如果煤炭價格上升，大部分升幅都會變成淨利潤，情況跟石油股一樣。而她也是慷慨的，這兩年加大派息，令派息比率由2019年的6成，大幅調升至這兩年的接近100%！」

「即是賺多少，就派多少？」

「是的！神華的預期息率超過10厘，妳說是不是超級派息股？」

「是的，至於妳說東方海外也是超級派息股，但我記得妳曾講過，東方海外是超級周期股，業績上落很大的。」

東方海外預期息率料逾30厘

「是的，經歷了幾年的低潮後，過去兩三年，航運業又進入景氣周期，運費大幅上升，同樣地，航運公司的經營成本大致是固定的，運費增加就意味她們賺得愈多。而東方海外對股東真的不薄呢！這兩年除了正常派息外，也派特別股息。單以今次中期業績計，本身中期息已經有3.43美元，再加上2.57美元特別息，合共派息6美元，折算港幣是46.8元，她的股價才218元左右，單是中期息的息率已逾20厘，估計今年的預期息率會超過30厘呢！」

「30厘？真有點匪夷所思！這應該不會長久吧？」Lucy馬上想到。

「這一兩年是真的，但妳的問題很好，到底是否長久，當然要看她的業績，但正如我所說，東方海外是超級周期股，她的業績過幾年可能逆轉，所以，如此高息應該不可能長期維持。但有一點也值得提出，雖然她的派息已經很慷慨，但派息比率仍未去到100%，即是說，未來的盈利或許有倒退，只要不是太差，她仍然可以透過提高派息比率去保持高息股的地位呢！」

「這兩隻股票現在我都沒持有，但我有些盈富基金，我都希望她們可以幫手提高盈富基金的息率水平呢！」

「哈哈，原來如此！」

（本欄逢周一、三、五刊登）

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