人民幣升值 受惠國際化進程

上海合作組織早於去年9月中旬在中亞舉行的領導人峰會上便達成了共識，同意在成員國貿易之間，增加本國貨幣的使用。由於上海合作組織的成員國包括中國及印度這兩人口大國，再加上俄羅斯為主的一系列東亞國家及不少中東國家，如沙特阿拉伯等，佔了全球人口約4成，另愈來愈多國家對加入該組織感興趣，包括一些南美洲國家在內。倘她們一旦增加本幣交易而減用美元，這可對美元前景相當不利。

上合組織首用人幣跨境結算

事隔4個月，上周二（3日）上海合作組織的跨境人民幣服務中心平台正式投入服務，並完成了首筆人民幣跨境結算。這筆支付總值1,700萬元人民幣，是中國用以向哈薩克購買麥麩。現關注往後會否有更多區內交易不再用美元結算。由於美國加息周期快見頂，如區內去美元化嚴重，這可會加重美元滙價下跌壓力。

上海合作組織雖說鼓勵組織內國家用本幣交易，但試想區內最具實力、最穩定的貨幣是人民幣，不能排除組織內的交易最終多會以人民幣結算。料這將會大大提升人民幣國際化進程，並成為利於人民幣長遠走勢因素。當明白這一切，便明白為何自上周二起人民幣兌美元一直走強的原因。

無獨有偶，同為上周二，人民銀行宣布把在岸人民幣的交易結束時段，由北京時間晚上11時半延至凌晨3時。延長後，將不單覆蓋歐洲交易時段，還包括部分美洲時段。市場認為人行此舉是為推動人民幣國際化地位鋪路。

美國加息周期快見頂、內地通關帶來的刺激及農曆新年的人民幣季節需求等，均可視為短近利好人民幣滙價的因素。但這類因素往往只屬短暫性，人民幣國際化進程加快才最有利人民幣長遠走勢。料人民幣中期上升目標為6.6兌1美元。

（原文刊於1月9日《經濟通》）

（本欄逢周五刊登）